蚂蚁参投的菲律宾金融科技公司Mynt登陆菲交所，估值约70亿美元

10月20日，蚂蚁集团（下称蚂蚁）参投的菲律宾金融科技公司Mynt（下称Mynt）正式登陆菲律宾证券交易所，完成含超额配售总规模约9.67亿美元的IPO，创下菲律宾IPO规模历史纪录。上市后Mynt市值约4415亿菲律宾比索，折合估值约70亿美元，按当前汇率约合人民币近500亿元。本次IPO中蚂蚁部分持股主体参与老股出售，但仍保留核心持股；Mynt上市后将继续推进业务转型，探索数字银行发展机会。

Mynt是菲律宾头部电子钱包GCash的母公司。据Mynt招股书及官网披露，截至2026年二季度，GCash累计服务约9400万用户，月活跃用户达4150万，占菲律宾成年人口的56%，连接超过600万商户及社交卖家；约九成用户为中低收入群体（招股书口径92%），约78%用户居住在大马尼拉地区之外，覆盖了传统金融机构服务不足的客群。财务方面，据招股书数据，Mynt已实现稳定盈利：2025年全年净利润约172亿菲律宾比索（全年收入798亿比索）；2026年上半年实现经调整收入432.7亿菲律宾比索，同比增长10.4%；净利润108.2亿比索，同比增长7.3%，具备清晰的盈利模式。

蚂蚁入局Mynt始于2017年2月，当时蚂蚁金服（现蚂蚁集团）联合菲律宾Ayala集团投资Mynt，这是蚂蚁在菲律宾的首笔投资。彼时GCash仅拥有约300万注册用户，蚂蚁输出支付宝的移动支付技术和平台运营经验，结合Globe电信的本土用户资源和Ayala集团的本土商业资源，推动GCash逐步发展。2020年菲律宾疫情封锁后，线下交易受限，数字支付需求爆发，GCash用户规模迅速攀升；2021年11月Mynt完成超3亿美元融资，估值突破20亿美元，成为菲律宾最受瞩目的科技独角兽。2024年8月，Ayala集团通过AC Ventures增持约8%股份，三菱日联金融集团（MUFG）同步入股，Mynt估值升至50亿美元，成为菲律宾首个也是唯一的"独角兽之上"金融科技公司。

当前Mynt已完成从单一支付平台向综合金融科技平台的转型，除支付汇款、水电缴费、手机充值等基础业务外，已拓展出信贷、投资、保险等多元金融服务，业务结构发生明显变化：2026年上半年，支付解决方案业务经调整收入同比下降4.6%，占总经调整收入比重从2025年上半年的66%降至57.3%；而信贷科技业务收入达179.8亿比索，同比增长38.8%，占比升至41.8%，形成"支付获客+金融变现"的成熟商业模式。截至2025年底，GCash信贷业务累计发放贷款约3620亿菲律宾比索，当前在贷余额约705亿比索；公开招股书数据显示其信贷资产不良率约为4.9%（2026年6月），较2023年峰值9.2%已有明显改善，风险整体可控。

本次IPO基础发行规模约530亿菲律宾比索，其中约八成来自老股出售（新发股份约106亿比索归公司，其余约424亿比索由现有股东转让）。出售股东包括蚂蚁关联企业Advanced New Technologies (Singapore) Holding——其持股比例将从上市前的6.22%稀释至约2.30%；按招股书披露，该笔减持按招股价上限测算对应套现规模可达约4亿美元，按最终6.60比索发行价实际对应约2.6亿美元。华平投资、Bow Wave等早期投资方亦通过老股转让部分退出。蚂蚁另一家关联实体Ant International Technologies持有的21.44%上市前股份未参与本次出售，叠加保留股权后，蚂蚁仍为Mynt重要股东。Globe Telecom、Ayala集团、MUFG等核心战投亦均保留持股。

本次IPO吸引了全球及本地共20家基石投资者，合计认购约59.8%的发售股份，包括贝莱德（BlackRock）、Capital Group、富达国际（FIL Investment Management）、T. Rowe Price、汇丰环球资管、世界银行国际金融公司（IFC）、Lazard、Amundsen等知名机构，非基石机构投资者再认购约21.9%。上市首日Mynt开盘微涨，盘中最高触及6.76比索（较发行价高约2.4%），最终收平于发行价6.60比索；当日成交约43.3亿比索，为菲交所最活跃个股。值得注意的是，本次IPO仅约12%–14%的股份进入流通盘，其余绝大多数股权仍由原有战投持有，未来锁定期解禁后的供给变化值得关注。

Mynt方面表示，上市后公司将持续评估数字银行业务机会。需指出的是，菲律宾央行（BSP）已于2025年12月1日起关闭新数字银行牌照申请窗口（此前全菲数字银行机构上限为10家），Mynt若布局数字银行，预计需通过收购存量持牌主体或等待政策窗口重开，而非直接申请新牌照；一旦进入持牌银行业务，也将面临更严格的资本、监管和风险管理要求。本次IPO募集的新资金中，约60%将用于未来三年扩张信贷资产组合，其余用于产品开发及跨境支付能力升级。