龙芯定增募资缩水近三成，CPU竞争力仍有待提升

10月19日晚间，国产CPU供应商龙芯中科发布公告，对2026年度向特定对象发行A股股票方案进行第二次修订。调整后，本次定增募集资金总额由不超过23亿元缩减至不超过16.21亿元，缩减幅度约29.5%。

其此番募资规模收缩并非简单的总量削减，该公司直接取消了原方案中4.83亿元的补充流动资金项目，将通用GPU研发项目的拟用募资额由3.6亿元压缩至1.65亿元，而基于Xnm工艺的信息化芯片研发及产业化、CPU关键核心技术研发两大核心项目投入未减，分别维持9.71亿元和4.85亿元的募资规模。

募集资金规模及用途

除定增募集资金总额减少外，发行方案的其他条款保持不变，本次发行股票数量不超过发行前总股本的10%，即不超过4010万股；发行对象为不超过35名符合条件的特定对象，采取竞价方式确定发行价格，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；发行不会导致公司控制权发生变化。

此次定增方案调整，与上交所审核中心的意见落实相关。

就在同日（10月19日），龙芯中科披露了《申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函之回复报告》，就上交所提出的募投项目实施必要性、拟投资金额合理性、上市后业绩波动等核心问题作出回应。

龙芯中科在回复中表示，上市后公司经营面临较大挑战。受宏观经济波动、政务采购压缩及客户采购停滞影响，信息化与工控两大传统营收引擎增长放缓，回款周期延长，3A5000等芯片储备出货未达预期，公司计提了较大规模的坏账准备和存货跌价准备，叠加持续高强度研发投入，净利润由盈转亏。

龙芯中科表示，业绩波动的根本原因是CPU产品竞争力仍有待提升。公司2022年至2024年开展了三年研发转型，在IPO募集资金支持下重点开拓服务器CPU市场、积累GPU技术，推动“三剑客”产品性价比提升，技术授权业务也成为新的收入增长点。2025年至2027年，公司进入三年市场转型阶段，本次募投项目正是这一阶段的核心研发载体。

需要注意的是，尽管通用GPU项目募资额被压缩约54%，但项目总投资额仍为3.6亿元。龙芯中科表示，GPU研发的整体规划和战略目标不变，将通过自有资金持续投入，推进技术研发和产品迭代。

龙芯中科在问询回复中多次表示GPU的战略价值，GPU是CPU最重要的配套芯片，CPU+GPU深度协同是全球主流CPU企业的典型发展路径，既能提升核心竞争力，也能满足下游市场对全栈自主硬件的核心需求。

原方案中4.83亿元补充流动资金项目被整体取消，是本次募资规模缩减的最大单项因素。

财务数据显示，截至2026年6月末，龙芯中科总资产29.57亿元，总负债6.60亿元，资产负债率仅22.34%。2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-9074万元，同比改善2.32亿元，主要得益于应收账款催收力度加大和备货预付减少。上半年公司销售商品收到现金3.58亿元，同比增加1.42亿元，收款收入比达到1.32。