好评中国丨数瞰新发展：4.6%的韧性与活力

10月19日，国新办举行新闻发布会，国家统计局副局长毛盛勇以“顶压前行、向新向优”八个字概括前三季度中国经济运行态势。初步核算，前三季度国内生产总值107.11万亿元，按不变价格计算同比增长4.6%。回望二季度，地缘冲突带来的原油价格扰动叠加国内阶段性因素，经济增速有所承压。三季度增速回升0.2个百分点，这份回升的动力从哪里来，背后蕴含怎样的信号？

一

放眼全球，外部环境复杂多变，各类风险因素交织，中国经济顶住压力走出修复曲线。观察三季度经济数据，产业层面的结构性变化，藏着增长回暖的核心密码。

新枝茂，方能增后劲。以高端制造、数智经济、现代服务为代表的新动能，对前三季度经济增长的贡献率保持在40%以上。全球人工智能投资提速，带动我国算力和电力设备出口高速走高，前三季度电子元件出口增长70%、电线电缆增长25.3%，新能源汽车、集成电路等新产品产量增势良好。旧动能换挡、新动能接力，经济运行的含金量在悄然变浓。

老根深，方能稳大盘。二季度拖缓经济的石油和煤炭，三季度成了正向推力。原油开采、石油加工、化工等石油链明显改善，煤炭产业逐月回升。这些曾经的下拉因素反转向上，恰恰说明中国工业的家底不在单一行业，而在环环相扣的链条。上游理顺一分，中下游便接续修复一分。

沃土厚，方能强支撑。第三产业增加值62.83万亿元、增长5.2%，领跑三次产业。9月当月，全国服务业生产指数同比增长4.8%，比上月加快0.7个百分点；服务零售增长5.0%，快于整体消费。服务业撑起经济增长的过半江山，也让整体运行多了几分从容。

二

三季度回暖是宏观政策、需求修复、产业支撑共同发力的结果。理解4.6%，需要换几副望远镜。

看政策，回升之力源自施策之准。8000亿元新型政策性金融工具加快投放，中央财政首次对个人住房贷款贴息，5500亿元地方债结存限额加快发行使用。东北证券分析师廖博测算，参照上年5000亿元工具撬动约7万亿元总投资，今年8000亿元有望撬动11万亿元左右。9月企业新增贷款700亿元，逆转了连续数月的负增长；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回景气区间，预期正在转暖。

看开放，韧性之强源自内外兼修。三季度货物贸易进出口同比增长22.3%，其中出口增长22%，进口增速连续三个季度保持在20%以上。中国早已不只是“世界工厂”和“超级卖家”，同时成长为“世界市场”和“超级买家”。外贸这条船，吃水深、航向稳，为宏观大盘贡献了超预期的拉力。

看民生，向好之基源自预期之暖。前三季度居民消费价格上涨0.9%，核心CPI上涨1.1%，价格温和回暖。房地产领域进入控增量、去存量、优供给的新阶段，前9个月二手房网签面积同比上涨10.7%、占商品房成交比重过半，新建商品房待售面积连续7个月下降，一线城市新房、二手房价格环比分别连涨两个月和七个月。这些不同侧面的改善，拼出经济回暖的整体图景。

三

三季报已出，大考在后。4.6%的增速，至少给我们三点提示。

信心建立在边际改善之上。9月当月，出口、工业、服务业、社零同步回升，这不是偶然脉冲，而是政策效应累积、产业周期反转的共振。只要逐月改善的节奏延续，四季度运行在4.6%以上就有基础，全年实现4.6%至5%的预期目标难度不大。

真问题仍在有效需求。固定资产投资前三季度仍下降7.2%，房地产投资尚未转正，国内需求不足的矛盾仍较突出。成绩值得肯定，短板不容回避，外部环境的不确定性也并未消散。

把政策落地作为关键抓手。当前重要的是把既定政策落实好、把效果发挥好。无论是8000亿元金融工具，还是5500亿元地方债，有房贷贴息，也有“六张网”建设，工具箱里牌面充足。把每一张牌打到位，中国经济这艘船就一定能穿越风浪，驶向更开阔的水域。（文/孔德淇）