上游油气勘探开发业绩同比显著改善，石化ETF华夏（159731）中长期叙事改善

截至9:46，A股三大指数集体下挫，中证石化产业指数上涨0.31%，成分股涨跌互现，亚钾国际、广东宏大、藏格矿业、桐昆股份、荣盛石化领涨；中复神鹰、彤程新材、杭氧股份、光威复材、圣泉集团领跌。

消息面上，截至10月18日，159家A股公司发布三季度业绩预告，132家预喜，占比83.02%，其中61家归母净利润同比增幅超100%，7家逾10倍。业绩增长主要来自AI产业链持续高景气带动订单和盈利改善，以及化工等周期品价格回升推动毛利率修复。

申万宏源指出，2026年三季度原油价格同比上涨33.9%，成品油价格上调。炼油、丙烯-丙烷、聚丙烯-丙烷、PXN、PTA价差环比扩大，但裂解乙烯、乙烯-石脑油等价差收窄。聚酯产业链利润改善，PX、PTA环节价差扩大，长丝环节价差收窄。预计上游油气勘探开发业绩同比显著改善，民营炼化盈利分化，聚酯产业链维持高景气。建议关注高股息率的油公司。

按申万一级行业分类，中证石化产业指数权重集中于基础化工（60.94%）、石油石化（36.87%）、国防军工（1.02%）、建筑材料（0.62%）、电力设备（0.56%）等板块。按申万二级行业分类，中证石化产业指数权重集中于炼化及贸易（30.74%）、化学制品（24.33%）、农化制品（18.92%）、化学原料（8.22%）、油气开采Ⅱ（6.13%）等板块。

从估值层面来看，中证石化产业指数最新市盈率（PE-TTM）为13.68倍，处于近1年13.22%的分位，即估值低于近1年86.78%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

石化ETF华夏（159731.SZ）：及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，受基础化工和石油石化双轮驱动，同时涵盖高股息和高成长资产，半导体、储能、固态电池、液冷、机器人、商业航天等新兴赛道的发展与石化行业中化工材料的创新发展高度绑定，伴随政策红利释放和供需结构优化，行业中长期叙事改善。

资金流入方面，截至2026年10月16日，今年以来，石化ETF华夏（159731.SZ）合计“吸金”4.02亿元，日均净流入达0.02亿元。

数据来源：Wind，截至2026年10月19日。中证石化产业指数表现：指数近5年（2021~2025）完整年度涨幅为21.13%、-25.04%、-15.77%、5.51%、29.85%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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