AI的尽头是算力，创业板算力ETF国泰（158055）一键布局算力硬件全链条

AI产业浪潮下，算力是技术落地与应用迭代的核心底座。模型在复杂推理、编程开发、智能体执行等核心能力上实现迭代升级，背后对算力、高速存储与光互联网络的需求同步抬升。在全球AI资本开支持续上行、光通信与PCB等细分赛道景气共振的背景下，创业板算力ETF国泰（158055）为投资者提供了一键布局创业板算力硬件全产业链的高效工具。

【AI算力基建加速扩容，布局算力机遇】

2026年全球AI资本开支有望达到8745亿美元，同比增长60%；2027年规模有望攀升至1.5万亿美元，同比增长73%。资本开支增速持续上行，二阶导仍大于零，算力基础设施各细分赛道的高景气度具备坚实的产业支撑。

全球云大厂资本开支高增，收入端同步验证。 从北美云大厂财报可以看出，亚马逊、微软和Google近两年整体收入表现都很好，特别是Google在2026年Q2收入增速达到81.8%。云大厂纷纷采购服务器进行算力建设，这些投资最终也会反映在财务报表中，形成“资本开支—算力供给—收入增长”的正向循环。

中国国产算力有望复刻美国成长曲线。 在AI产业浪潮下，算力是技术落地与应用迭代的核心底座，全球算力基础设施建设正处于加速扩容周期。中国国产算力也有望沿袭北美云大厂的成长路径，从资本开支扩张到收入兑现，产业链各环节将持续受益。

算力成本拆分显示上游零部件同步受益。 GPU占算力成本接近40%，除GPU外，CPU、交换机、存储以及机械和电信系统等环节占比也很高，合计占AI算力成本近一半甚至一半以上。AI算力建设不仅带动GPU增长，相关上游产业链零部件也会受益于产业链增长。

【指数优势——一键覆盖算力硬件全产业链，聚焦高景气板块】

创业板算力ETF国泰（158055）跟踪创业板算力基础设施指数（970083），在创业板中选择业务涉及计算、网络、存储、运维和算力基础设施等领域的上市公司。

一键覆盖算力硬件全产业链。 指数成分股覆盖通信设备、IT服务、半导体、电源设备等核心环节，其中通信与电子行业合计占比接近70%，计算机行业占比约17.8%，整体布局全面且聚焦硬件主线。从细分板块来看，指数中光通信占比为20.46%，网络设备占比16%，PCB占比16%，此外还有软件、云计算和GPU，电源、存储、液冷也有一定分布。

数据来源：wind，国证指数公司（截至8月31日），风险提示：权重和行业分布等可能随市场波动、调入调出等事件变化

全链条覆盖，兼具成长弹性与结构均衡性。 创业板人工智能指数成分主要分布在通信设备和半导体，聚焦大模型和芯片；科创创业AI指数在半导体方向占比较高，接近50%；云计算50等指数更多权重集中在软件开发方向。创业板算力基础设施指数则实现算力硬件全链条覆盖，兼具成长弹性与结构均衡性，覆盖方向显著受益AI浪潮。

成分股以专精特新企业为主。 指数成分股以100亿—1000亿元市值的专精特新企业为主，指数在算力硬件各细分环节分布更为全面。

数据来源：wind，国证指数公司（截至2026年8月31日），风险提示：权重和行业分布等可能随市场波动、调入调出等事件变化

【赛道解读——光通信、PCB、存储、网络设备多点共振】

AI算力硬件产业链正迎来多个细分赛道的同步共振。光通信板块2026年市场增速达162%，2027年有望延续翻倍增长；PCB行业2025—2028年市场规模CAGR接近90%；存储需求持续扩容，涨价周期超出市场预期；网络设备等配套环节也同步受益。

光通信从横向发展转向纵向互联。 800G产品渗透率稳步提升、1.6T迭代加速放量。由于AI数据中心流量主要是东西向流量，scale-up市场空间更大，根据市场测算，scale-up市场规模可达5到10倍。站在当前时点，更值得关注的边际变化来自NPO等新型互联产品：相关方案正加快从验证走向落地，有望成为高速光互联下一阶段的重要增量。

PCB受益于AI服务器规格升级。 随着AI服务器功率提升，PCB在层数和材料方面的要求持续升级。2026年整体市场空间为1523亿元，2027年为3074亿元，2028年进一步增长至5622亿元，2025年至2028年CAGR有望接近90%。

存储供不应求，景气度有望维持高位。 近两年存储涨价持续超预期。随着AI算力持续建设，存储需求越来越大，景气度有望维持高位。

网络设备受益国产算力超节点落地。 华为、阿里、曙光、新华三等国内厂商都在布局超大规模集群算力，催生了对相关网络设备、服务器等零部件的需求。同时，大模型token调用量和用户数也在明显增长，进一步拉动网络设备需求。

【为什么现在值得重新看算力？】

算力基础设施的优势在于，很多环节已经进入“看得见订单、看得见产品迭代”的阶段。1.6T已经规模放量，NPO等新型互联产品开始成为新的增量，PCB规格继续升级，存储价格仍在高位，液冷和电源进入新的部署周期。这些都不是远期故事，而是已经发生的产业变化。

当然，AI资本开支也不可能永远保持高速增长。如果云厂商回报率不及预期、海外利率长期维持高位，或者数据中心建设出现阶段性过剩，算力链也会经历估值和订单的双重波动。因此，与其把算力理解成一条只涨不跌的赛道，不如把它看成一轮长周期技术革命中的高波动资产。

创业板算力ETF国泰（158055）跟踪创业板算力基础设施指数，精准锚定创业板算力硬件全产业链投资机会，覆盖通信设备、IT服务、半导体、电源设备等核心环节。

适合看好AI算力长期成长的投资者。 在全球AI资本开支加速扩容、算力基础设施各细分赛道高景气的背景下，创业板算力ETF国泰（158055）为投资者提供了一键布局AI算力硬件全产业链的高效工具，把握AI基础设施建设的产业红利与投资机遇。

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