PTA/涤纶长丝产业链有望迎来新一轮景气周期，石化ETF华夏（159731）早盘走强

截至2026年10月16日10:32，A股三大指数集体拉升，中证石化产业指数上涨1.31%，成分股方面涨跌互现，广东宏大领涨10.02%，桐昆股份上涨7.54%，三棵树上涨5.53%，新凤鸣上涨4.3%，亚钾国际上涨3.54%；巨化股份领跌0.53%，多氟多下跌0.43%，三美股份下跌0.21%。

从估值层面来看，中证石化产业指数最新市盈率（PE-TTM）为13.63倍，处于近1年9.5%的分位，即估值低于近1年90.5%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

消息面上，桐昆股份公告预计2026年前三季度归母净利润67亿元至71亿元，同比增长333%～358%。其中Q3净利润预计24.78亿元至28.78亿元，环比增长6%～23%。业绩大幅增长主要因行业供需关系优化、景气度上行，PTA、涤纶长丝等产品加工价差修复带动盈利能力扩大，以及参股公司浙江石油化工产品毛利水平改善。

华安证券研报提到，PTA/涤纶长丝产业链反内卷进程持续深化。行业产能扩张周期已步入尾声，新增产能将主要集中于头部企业。2025年，工信部牵头组织PTA行业企业召开运行情况研讨会，旨在防范化解内卷式竞争，推动产业平稳健康运行。需求端，内需延续增长态势，外需改善，PTA/涤纶长丝产业链有望迎来新一轮景气周期。相关公司包括桐昆股份、新凤鸣。

按申万一级行业分类，中证石化产业指数权重集中于基础化工（60.94%）、石油石化（36.87%）、国防军工（1.02%）、建筑材料（0.62%）、电力设备（0.56%）等板块。按申万二级行业分类，中证石化产业指数权重集中于炼化及贸易（30.74%）、化学制品（24.33%）、农化制品（18.92%）、化学原料（8.22%）、油气开采Ⅱ（6.13%）等板块。

石化ETF华夏（159731.SZ）：及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，兼顾基础化工与石油石化，对三桶油等高股息央企保持较高配置，既有望受益于油价上行和上游油气盈利改善，也能够参与化工行业景气修复；同时，高股息央企持仓具有一定压舱石作用，整体表现相对稳健。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

资金流入方面，截至2026年10月15日，今年以来，石化ETF华夏（159731.SZ）合计“吸金”4.04亿元。

数据来源：Wind，截至2026年10月16日。中证石化产业指数表现：指数近5年（2021～2025）完整年度涨跌幅为：21.13%、-25.04%、-15.77%、5.51%、29.85%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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