加息预期升温，AI股带动美股大跌

美股周三重挫，标普500指数下跌1.1%，为7月以来最差的一天。2026年10月14日，美国股市在通胀数据恶化的消息下集体走低。标普500指数在创下历史新高后的六个交易日里已有五天收跌。纳斯达克综合指数跌幅达1.9%，人工智能板块是主要拖累。

这一轮下跌的导火索是9月份的物价数据。报告显示，美国消费者为燃油、食品等生活开支支付的价格，比一年前整体高出3.7%。这一涨幅高于8月的3.4%，也超出经济学家预期的3.6%。剔除食品和能源后的核心通胀率为2.6%，当月整体通胀环比上涨0.6%，汽油价格上涨贡献了一半以上。

物价走高，市场的注意力随即转向美联储。美联储近日批准了自2023年以来的首次加息，将基准利率的目标区间提高到3.75%至4%。加息通过提高借贷成本、放缓经济来压制物价，但市场担心美联储还会再加。据芝加哥商品交易所集团（CME）数据，交易员认为美联储10月27日至28日会议上加息的概率升至约35%，前一日仅为22%。

加息预期首先冲击的是债券市场。美国10年期国债收益率一度从5.17%上方跃升至5.32%以上，随后大部分涨幅回吐。国债收益率可以理解为政府借钱的成本，也是整个市场资金价格的标尺。短期国债收益率涨幅更大，因为交易员提高了对加息的押注。收益率上升，意味着企业和个人借钱更贵，股票的估值随之承压。

真正承受压力的是前期涨幅最大的AI概念股。这些公司凭借AI热潮获得了可观的利润增长和股价涨幅，但建设数据中心、购买AI芯片需要大量融资，借贷成本上升会让这些计划变得困难。英伟达下跌3.2%，博通下跌3.1%，超威半导体（AMD）下跌5.7%，三者都是标普500指数当天的主要拖累。提供云端AI算力的CoreWeave大跌15.5%，为2月以来最差表现；GE Vernova下跌6.2%，甲骨文下跌8.8%。小盘股同样吃紧，许多小公司依靠借款扩张，罗素2000指数下跌1.9%。

股市过去能不断创下纪录，靠的是企业利润增长抵消收益率上升带来的压力，分析师目前也依此预期。但期望越高，企业一旦达不到增长目标，受到的惩罚就越重。美国银行夏季季度的利润和营收低于分析师预期，股价下跌4.8%。更棘手的是，美国财政部前一天晚间宣布，对该行涉嫌违反反洗钱和制裁法规处以12亿美元罚款，即便没有这笔罚款，利润也会低于预期。道明证券……（此处不写）。State Street营收不及预期，尽管利润略高于预期，股价仍下跌4.1%。

通胀为何顽固？美国经济在疫情后快速摆脱低谷，但物价问题持续困扰民众。美国人持续消费，企业便继续涨价。伊朗战争推高了燃油价格，布伦特原油周三上涨0.4%，报每桶106.06美元，也是通胀回升的因素之一。Vanguard高级经济学家亚当·希克林（Adam Schickling）认为，美国消费者对价格更加敏感，工人生产率提高，通胀应会放缓，但"需要耐心"。

收盘数据显示，标普500指数下跌86.51点，报7718.94点；道琼斯工业平均指数下跌48.62点，报51621.48点；纳斯达克综合指数下跌511.51点，报26692.87点。欧洲股市小幅收高，伦敦股市上涨0.7%；亚洲收盘偏弱，上海股市下跌0.9%。