2026年高油价背景预期不变，油公司业绩将受益

截至2026年10月12日10:25，A股三大指数涨跌互现，上证指数涨0.31%，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.22%。

国证石油天然气指数下跌1.37%，成分股方面涨跌互现，厚普股份领涨3.92%，佛燃能源上涨1.56%，中国石油上涨1.38%，新奥股份上涨0.87%，中国石化上涨0.37%；招商轮船领跌7.88%，招商南油下跌7.53%，中远海能下跌7.24%，通源石油下跌6.00%，潜能恒信下跌4.87%。

消息面上，伊朗军方宣布，在霍尔木兹海峡关闭导航识别系统的船只将被视为敌对目标。伊朗伊斯兰革命卫队海军称，一艘关闭导航系统的“违规”超级油轮在霍尔木兹海峡以南海域触雷爆炸并致机舱起火，且这是自10日以来第三艘同类“违规”油轮触雷起火。此举可能加剧该地区的紧张局势，影响国际航运安全。

申万宏源证券指出，七国集团第二轮释储对缓解炼油价差作用有限，柴油紧张格局短期内难以缓解。尽管第二轮释储计划释放1亿桶战略石油储备，但中东炼厂扰动不断，霍尔木兹海峡通行受阻，中东炼厂多点关停，炼能受损，预计原油价格与炼油价差“双高”格局将持续。此外，Brent和WTI油价本周下跌，但炼化板块成品油裂解价差上涨，烯烃价差涨跌不一。上游板块中，美国原油产量增加，钻机数减少，自升式钻井日费涨跌不一。聚酯板块中，PTA盈利下降，涤纶长丝盈利持平。整体来看，2026年高油价背景预期不变，油公司业绩将受益。

按申万一级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于石油石化（58.14%）、机械设备（16.21%）、公用事业（14.20%）、交通运输（11.20%）、综合（0.26%）等板块。按申万二级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于炼化及贸易（34.94%）、专用设备（15.60%）、燃气Ⅱ（13.85%）、油气开采Ⅱ（13.75%）、航运港口（11.20%）等板块。

石油ETF华夏（159189.SZ）：紧密跟踪国证石油天然气指数，从申万一级行业分布来看，石油石化行业占比57.7%，机械设备占比17.9%。在国内增储上产持续推进、油气龙头盈利保持韧性以及全球能源供应格局仍存扰动的背景下，油气产业中长期配置逻辑有望延续。

数据来源：Wind，截至2026年10月12日。国证石油天然气指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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