“开门红”期待之下，“冲高回落”为何成常态

极目新闻记者 吕少峰

最难猜的是指数，尤其是被乐观期待无限放大的“开门红”。国庆假期收官，市场原本普遍预期A股节后将迎来“开门红”，但首个交易日的走势事与愿违。2026年10月节后首个交易日，受全球资本市场大幅震荡的影响，A股全线下挫，各大指数集体回调，上证指数下跌0.79%，深证成指下跌2.07%，创业板指大跌3.15%，北证50指数下跌2.65%，科创50指数下挫4.82%。

多重外部利空袭来，亚太市场陷入普跌格局

消息面上，中东地缘冲突未见明显缓和。伊朗10月7日宣布封锁相关航道，市场担忧原油与燃油运输受阻，能源供应风险溢价快速抬升，直接助推油价上行。也门局势持续升级，沙特与胡塞武装接连展开大规模空袭与导弹打击，曼德海峡通航风险加剧，叠加霍尔木兹海峡局势不稳，全球能源航运中断预期进一步升温。

受此影响，10月8日全球资本市场持续震荡，亚太主要股指悉数收跌：日经225指数收跌1.42%，报69,042.11 点；韩国综合指数收跌2.35%，报6644.27点；香港恒生指数收跌1.43%，报23785点。

外围市场承压，A股自然难以独善其身。截至收盘，上证指数跌0.79%，深证成指跌2.07%，创业板指跌3.15%，北证50指数跌2.65%，科创50指数跌4.82%。当日全市场成交额达16,943亿元，较前一交易日放量2442亿元，超3700只个股收跌。

“开门红”期待下，“冲高回落”几乎成常态

一直以来，投资者普遍对十月“开门红”抱有较大期待，认为首日情绪折射全年风险偏好。

盛名之下，其实难副。复盘近十年来国庆长假后首个交易日实际走势，“开门红”的出现并非必然。数据显示，近十年上证指数节后首日6次上涨、4次下跌；创业板指4次上涨、6次下跌。科创板开板时间较短，暂无完整十年数据，科创50指数在统计区间内3涨4跌。

近十年长假后首个交易日三大指数走势一览

相反，正是因为大家都对“开门红”寄予如此高的期待，实际走势“冲高回落”反倒成了常态。盘点近十年国庆长假后首个交易日，上证指数收盘价低于开盘价的有7年（2017、2018、2021、2022、2023、2024、2026），只有2019、2020、2025三年是真正的“高开高走”，占比为30%。今天的走势，更是将这一特征演绎得淋漓尽致，上证指数开于3838.98点，盘中一度上探3864.12点，而收盘则是3811.90点，振幅高达53点，“高开低走、冲高回落”的名场面再度上演。

近十年三大指数开盘后实际走势

值得注意的是，由于创业板、科创板等成长板块的弹性更大，同等条件下，其波动幅度显著高于大盘：市场上行阶段，成长股弹性突出；一旦市场转弱，成长板块回调幅度通常大于主板，甚至是倍数级。这也是今天上证指数仅跌0.79%，但是创业板却下跌3.15%、科创板更是大跌4.82%的主要原因。

经历今天这么一跌，科创50也录得有纪录以来十月节后首个交易日最大跌幅。受此影响，板块内艾力斯、长华光芯、源杰科技等个股直接20%跌停，仕佳光子、思瑞浦、传音控股等超20只个股跌幅在10%以上。

知名经济学家盘和林指出，过分纠结“开门红”其实并无必要，决定市场走势的是资金，仅仅一天的走势，很难判断它究竟是不是真正的转折点。普通散户如此看重“开门红”，更多还是求得心理安慰，有点类似于情绪的放大器，强市放大乐观，弱市放大恐慌。普通散户的注意力，不应聚焦于“开门红”，相反更应警惕高开低走、冲高回落掩护下的筹码派发。

【本文系新闻报道，不作为任何投资依据。】

（来源：极目新闻）

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