再度配股募资40亿港元，国产GPU新秀股价承压

刚上市不到一年，国产GPU厂商壁仞科技再度通过配股融资。

10月8日，壁仞科技发布公告称，公司与配售代理订立配售协议，拟按每股31.08港元的价格配售1.3亿股新H股，预计所得款项总额约40.404亿港元，扣除相关费用后的所得款项净额约40.197亿港元。

公告显示，此次配售股份约占公司现有已发行H股的9.54%，占现有已发行股份总数的5.00%。完成配售后，配售股份约占扩大后H股总数的8.71%，占扩大后已发行股份总数的4.76%。

每股配售股份的配售价较10月7日壁仞科技H股收市价34.44港元折让约9.76%，较此前连续5个交易日平均收市价36.03港元折让约13.73%。

从资金用途来看，这笔超过40亿港元的资金，大头将被壁仞科技投入下一代产品的供应链及公司商业化。

按照公告，配售所得款项净额约70%将用于新一代产品的战略供应链采购、生产准备及商业化，包括确保关键产能、材料及组件、支持提前采购材料、预留产能和建立库存缓冲等，以应对供应链交付周期变化，加快下一代产品的商业出货。

另外约20%将用于提升研发能力及软件生态系统，包括加快多代产品管线研发、深化全栈软件平台建设，以及扩大开发者社区参与、软件工具链建设，并提升与主流AI模型、框架和垂直行业解决方案的兼容性。剩余约10%则用于营运资金及一般公司用途。

壁仞科技表示，集团目前正迎来发展的关键拐点。在AI算力行业中，资本规模、供应链确定性与产品迭代速度共同构成“决定性的”竞争优势，公司希望通过此次配售为业务增长和提速提供资金支持，降低供应限制导致产品上市延迟的风险。

公告称，公司新一代产品已经完成启动测试并进入流片后验证阶段，整体进度较此前配售时的预期更快。目前，公司已经推进相关商业化准备工作，并制定大规模生产计划。预计未来数个季度将进入客户送样及量产阶段，公司需要提前进行供应链采购并预留产能。

壁仞科技认为，获得额外专项流动资金后，公司可以进一步锁定关键上游产能，缩短产品上市时间，加快客户验证周期，并推动研发成果向规模化商业收益转化，同时为后续产品路线图的迭代升级提供资金储备。

这已经是壁仞科技今年第二次通过配售新H股融资。该公司7月曾以每股46.20港元的价格配售1.53亿股新H股，募资总额约70.376亿港元。壁仞科技披露，截至9月30日，已经动用约9.828亿港元，占此前配售所得款项净额约14%。

壁仞科技于2026年1月2日在香港联交所主板上市，上市时间尚不足一年。此次再度配售意味着，公司将在较短时间内继续获得一笔规模可观的资金，为下一代GPU产品的量产和商业化提前“备粮”。

今年上半年，壁仞科技收入增长明显，但仍处于持续投入研发和扩大商业化规模的阶段。公司8月披露的2026年中期业绩显示，上半年实现营业收入12.36亿元，同比增长约1997.6%，半年收入已超过去年全年；毛利率从31.9%升至42.7%；期内亏损从上年同期的16亿元大幅收窄至3.77亿元，降幅达76.4%。

尽管亏损收窄是在上市前投资者赎回权终止消除了10.08亿元非现金财务成本的情况下实现的，但即便存在这一因素，壁仞科技盈利能力仍整体呈向好趋势。

GPU芯片是高资本开支产业，从产品研发到量产交付，每个环节都需要大量资金、人才、时间投入，因此业内企业在发展早期阶段都需要经历亏损。与此同时，企业仍需资金持续加大研发投入，在推进下一代产品的同时加速商业化。壁仞科技7月配售募资的70.4亿港元中，有60%用于新一代产品产能扩充。

10月8日，壁仞科技开盘低走，截至午盘，报每股31.58港元，较前一个交易日下跌8.3%。