三季度油运业绩维持高位，四季度有望大幅抬升，石油ETF华夏（159189）盘中强势上行

截至9:49，国证石油天然气指数上涨3.05%，成分股涨跌互现，中远海能领涨10.02%，招商轮船上涨10.02%，招商南油上涨9.96%，水发燃气上涨5.86%，通源石油上涨5.76%；新奥股份领跌0.36%，和顺石油下跌0.05%。 从估值层面来看，国证石油天然气指数最新市盈率（PE-TTM）为13.21倍。

消息面上，自10月10日起，国内航线燃油附加费上调。800公里以上航线每人90元，800公里（含）以下每人50元，分别较此前上涨20元和10元。九元航空公告，自2026年10月10日起调整国内航线燃油附加费，儿童、残疾军人和伤残人民警察减半收取，婴儿免收。各航司国内航线燃油附加费统一价格，将实现普涨。燃油附加费与航空煤油价格联动，受油价波动影响调整。

申万宏源证券指出，三季度油运业绩维持高位，四季度有望大幅抬升。霍尔木兹海峡经历短暂放开和重新封锁，运价波动较大，但封锁后新的油运格局正在形成。需求端，全球成品油裂解价差飙升，推动炼厂加大开工并积极采购原油，油运需求走强。供给端，波斯湾暗航出货规模扩大，暗航及STS操作导致供给效率损失，延布出货因胡塞扰动绕行好望角，导致VLCC供给异常稀缺。短期高裂解价差和供给短缺难以解决，叠加四季度需求旺季，运价预计维持高位或继续上行。中期看，美伊局势持续时间越久，全球原油和成品油库存消耗越多，战后补库存需求与战争持续时间成正相关。

按申万一级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于石油石化（58.14%）、机械设备（16.21%）、公用事业（14.20%）、交通运输（11.20%）、综合（0.26%）等板块。按申万二级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于炼化及贸易（34.94%）、专用设备（15.60%）、燃气Ⅱ（13.85%）、油气开采Ⅱ（13.75%）、航运港口（11.20%）等板块。

石油ETF华夏（159189.SZ）：紧密跟踪国证石油天然气指数，从申万一级行业分布来看，石油石化行业占比57.7%，机械设备占比17.9%。在国内增储上产持续推进、油气龙头盈利保持韧性以及全球能源供应格局仍存扰动的背景下，油气产业中长期配置逻辑有望延续。

数据来源：Wind，截至2026年10月8日。国证石油天然气指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

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