600116：拟挂牌转让上半年营收超4亿元的锰业公司，底价超6.6亿元

9月29日盘后，三峡水利（600116.SH，股价6.08元，市值116.26亿元）发布公告称，公司下属全资子公司重庆乌江实业（集团）有限公司（下简称乌江实业）拟公开挂牌转让其持有的贵州武陵锰业有限公司（下简称武陵锰业、标的公司）100%股权，同时乌江实业下属全资子公司重庆乌江电力有限公司（下简称乌江电力）拟同步公开挂牌转让油菜沟锰渣库相关资产。

两项标的互为前置交易条件、实行捆绑转让。其中，武陵锰业100%股权挂牌底价为6.646亿元，油菜沟锰渣库相关资产挂牌底价约为1.854亿元（不含增值税）。

武陵锰业上半年营收4.43亿元

三峡水利目前的主营业务为电力生产、供应，综合能源服务等业务。其中，电力生产、供应属于核心业务。三峡水利的锰业务正是主要通过全资孙公司武陵锰业开展。

武陵锰业成立于2011年，所属一期8万吨/年电解锰生产线于2015年建成试运营，2016年正式投产。

油菜沟锰渣库相关资产由乌江电力持有，系配套武陵锰业生产的环保设施，于2022年8月开工建设，2025年10月建成投入运行。

从财务数据看，武陵锰业截至2026年6月30日的资产总额为69460.70万元，负债总额为32016.43万元，净资产为37444.28万元。

2026年上半年，武陵锰业实现营业收入44347.33万元，净利润为2756.29万元。

而三峡水利今年上半年的营业收入达到50.69亿元，归母净利润达到3.78亿元，二者同比增速分别为3.53%、688.61%。

本次资产评估以收益法作为最终评估结论，评估值为66460.00万元，增值率达80.08%。

评估机构认为，武陵锰业属于有色金属冶炼生产企业，具备完整的生产经营体系、稳定的产能与持续盈利能力，收益法能够综合反映其产能价值、客户资源、管理团队价值及未来整体获利能力。

出让锰资产旨在聚焦主业

据三峡水利2026年半年报，受电解锰市场价格上行拉动，上半年的锰业及贸易业务经营实现扭亏为盈。但是，上市公司仍在“争取尽快剥离锰业相关资产”，以此稳定公司经营业绩。

根据公告，本次交易是公司聚焦核心主业、优化产业布局的重要举措，符合公司发展战略和全体股东的整体利益。公告明确表示，本次交易尚未确定交易对象，暂不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

此外，截至2026年8月底，乌江实业为武陵锰业提供借款本金余额2500万元，乌江电力为武陵锰业提供借款本金余额5000万元。乌江电力还为武陵锰业在太平石化金融租赁有限责任公司20000万元融资租赁款提供连带责任保证（截至2026年8月底，剩余本金14000万元）。根据交易方案，交割完成前，武陵锰业将通过经营资金结余、向其他金融机构融资等方式偿还完毕借款；后续通过受让方承接担保责任、受让方代为全额清偿等方式，解除乌江电力担保责任。

本次交易已经公司第十一届董事会第九次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。

从二级市场表现看，三峡水利2026年以来股价平稳。截至9月29日收盘，公司股价报6.08元，较年初（2025年末收盘价6.54元）累计下跌约5.3%。

分月度来看，公司股价除了在6月大幅调整、7月强势反弹外，其他月份的表现都较为平淡。

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