港股今日分化：恒指逆势上扬，科技股拖累科技指数下滑

今日（9月28日），港股市场分化明显，恒生指数逆势收高，恒生科技指数受科技股拖累小幅下跌。

截至收盘，恒生指数报24642.51点，上涨132.42点，涨幅0.54%。

恒生科技指数收盘报4296.00点，下跌15.78点，跌幅0.37%。

市场焦点方面，硬核科技股集体回落。其中，中际旭创（HK03308）跌超12%，长飞光纤光缆（HK06869）跌超16%，建滔积层板跌超10%。此外，大模型概念股表现低迷，MiniMax跌超9%。

内房股逆势走强，中国金茂（HK00817）涨超6%，绿城中国涨超4%，万科企业涨超3%。

其他方面，科网股表现分化，网易涨超4%，哔哩哔哩、快手涨超2%，联想跌超4%。石油股走强，中石油涨超3%。

资金方面，受长假临近影响，南向资金入市意愿不强。截至收盘，南向资金净卖出港股超65亿港元。

后市展望：

中国银河证券认为，在当前全球利率环境“更高更久”的背景下，港股短期缺乏趋势性上涨的催化因素，市场情绪偏谨慎，应采取“结构防御为主，等待利率信号明朗”的投资策略。美联储9月议息会议释放鹰派信号，点阵图显示年内至少还有一次加息，通胀仍是主要矛盾，打破“利空出尽即反弹”的预期，不确定性延后至第四季度。

此外，10年期美债收益率上行至5.17%，港股恒生指数风险溢价率处于2010年以来6%分位，显示估值已反映高利率压力，但缺乏反转动力。

南向资金前期虽持续净流入（上周231.13亿港元），但因国庆假期将暂停，边际定价力量缺席，市场将由存量外资与本地资金主导。

在高利率与南向资金缺席环境下，中国银河认为防御性配置必要性上升，建议关注股息率高于5%的公用事业、电信、能源，以及股息率高于4%的金融板块。

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