有券商预估双节动销同比下滑约10%，白酒指数本周震荡，ST椰岛遭利空股价大跌丨酒市周报

双节动销阶段性承压，白酒板块本周先扬后抑，维持震荡。

有分析指出，目前白酒行业已进入供给收缩阶段，价盘逐步修复，但在需求偏弱和企业调整节奏不一的影响下，修复周期可能拉长。

双节动销或同比下滑约10%，但降幅收窄

在黄酒个股的带动下，本周白酒板块曾一度大幅反弹，但周四随市场大幅回落，无缘红盘报收。截至9月24日收盘，Wind白酒指数本周微跌0.14%，以40570.59点报收。板块内，皇台酒业、天佑德酒反弹明显，周涨幅均在5%左右；非板块的怡园酒业、会稽山周涨幅较大，本周涨幅分别高达53.13%、15.83%。而遭遇利空的ST椰岛股价则出现大跌，周跌幅达到12.31%。

在中秋、国庆双节旺季前，白酒动销情况成为市场关注的焦点。有券商表示，今年中秋同比仍有10%左右下滑，但降幅相对2025年收窄（2025年动销-20%）。

招商证券分析称，中秋与国庆错开，部分需求可能延后释放。分价格带和消费场景看，高端酒受礼赠需求及茅五挺价支撑，飞天动销表现强势，五粮液价盘环比改善；大众价格带依靠自饮、家庭聚饮及大众宴席支撑，迎驾等区域龙头表现较好；次高端则受政商务需求收缩及茅台1935等强势产品分流影响，汾酒表现有韧性份额持续提升，其他品牌明显承压。

该券商进一步指出，受宏观环境偏弱及政策影响，政商务需求及企业团购较弱；供给持续收缩，酒企陆续通过控货挺价、治理窜货及去库存修复价值链，渠道库存明显去化，终端库存降至历史较低水位，主流产品价盘企稳，但企业调整节奏不一、经销商库存仍需消化。中秋动销不及预期，后续需重点观察国庆需求释放、节后库存及酒企供给收缩力度，明年春节将是验证需求恢复和行业出清成效的更重要节点。

ST椰岛遭遇利空股价大跌

本周，刚完成“摘星”不久的ST椰岛突发监管利空。该公司9月21日晚间发布公告称，收到证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。消息披露后，公司股价出现明显回调，9月22日至24日短短3个交易日累计跌幅达到13.25%。

值得关注的是，此前ST椰岛被曝出信息披露违规相关问题。今年4月30日，海南证监局向公司出具行政监管措施决定书。监管部门指出，公司存在两项信息披露违规问题，包括2020年至2021年期间，公司对部分实际未发货的交易确认销售收入，2020年、2021年年度报告相关财务信息披露不准确；2024年至2025年期间，公司与海南椰岛雨帆食品有限公司发生关联交易，但未按规定履行信息披露义务。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，就在两个月前，ST椰岛刚刚撤销退市风险警示，股票简称由“*ST椰岛”变更为“ST椰岛”，但依旧保留其他风险警示，保壳基础本就不算牢固。若后续调查查实存在重大信披违规，公司不仅将面临行政处罚，还会带来投资者索赔等连锁问题，这无疑会让其本就薄弱的净资产进一步承压，影响后续保壳工作。

从今年上半年经营业绩来看，ST椰岛经营层面虽出现局部改善，但尚未走出亏损困局。该公司上半年实现营业收入1.73亿元，同比大幅增长94%；实现净利润亏损753.8万元，亏损幅度较去年同期有所收窄，但未能扭亏为盈。

有业内人士指出，ST椰岛当前依靠回归保健酒主业拉动营收修复，但持续亏损、现金流承压等现实经营难题仍待化解，如今被证监会立案调查，公司保壳风险又一次加剧。

每日经济新闻