亚行上调亚太发展中经济体增长预期

2026年9月23日，总部位于菲律宾马尼拉的多边开发机构亚洲开发银行，发布《2026年亚洲发展展望（9月版）》，将2026年亚太地区发展中经济体的经济增长预期小幅上调至5.0%，2027年增长预期维持5.1%不变。这一出乎市场此前小幅下调猜想的调整，让外界对亚太经济韧性有了新的观察窗口。

亚行报告指出，强劲的内需、各国出台的政府刺激政策，加上科技相关行业的持续走强，共同支撑了亚太地区的经济活动，让亚行对今年亚太发展中经济体的增长判断变得更乐观。数据上看，5.0%的预期虽然比2025年实际实现的5.5%有所放缓，但对比今年7月亚行给出的此前预期，已经是向上调整。放到当前全球经济的大背景里看，亚太发展中经济体能交出这样的预期答卷，已经展现出足够的韧性。

对于外界最关心的通胀和气候风险，亚行也给出了最新判断。报告明确指出，今年将出现强度非常高的厄尔尼诺现象，这不仅会进一步拖累经济增长，还会加剧价格上行压力。受此影响，亚行将2026年该地区的通货膨胀率预期下调至4.2%，2027年的通胀预期则小幅上调至3.5%。这个调整看似矛盾，实则反映了厄尔尼诺现象对不同时段价格的影响：今年粮食等大宗商品价格上涨早已有兑现，而价格压力向明年传导的效应被重新评估，因此才有了一降一升的调整。

根据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望》，2026年全球发达经济体整体增长预期为1.8%，其中欧元区增长预期为1.3%。对比之下，亚太发展中经济体5.0%的预期增长，依然是全球经济增长的主要动力源。而这次小幅上调，打破了此前市场普遍认为的“亚太经济增速会持续下调”的预期，说明亚太经济的韧性比很多机构预判的更强。

亚行报告中提到的三大支撑因素：私人投资、政府刺激措施、以及AI热潮驱动的科技出口，其实也印证了这一点。近两年来，亚太多个主要经济体都出台了针对性的刺激措施提振内需，消费和投资市场保持了稳定扩张，而半导体、数字经济等科技相关产业的出口和投资持续走强，成为很多经济体新的增长引擎。这些内生动力抵消了外部需求疲软带来的负面影响，让亚太经济得以在全球增长放缓的大背景下保持了足够的韧性。

当然，风险依然没有消除。厄尔尼诺带来的气候冲击，不仅会影响农业生产，推高粮食价格，还可能给东南亚等地区的基础设施带来破坏，拖累经济增长。此外，全球主要经济体货币政策收紧带来的外溢影响，以及地缘政治波动带来的供应链扰动，依然是亚太经济需要面对的外部挑战。亚行虽然上调了增长预期，但也没有回避这些风险，这也是2026年增速仍低于2025年实际增速的重要原因。

总体来看，这次亚行的微调，传递出一个明确信号：亚太发展中经济体的经济增长韧性超出预期，依然是拉动全球经济增长的核心动力。对于政策制定者和市场参与者而言，既要看到内生动力支撑下的增长前景，也要对气候、外部环境带来的风险保持足够的警惕。