冬储预期临近，全球煤需走高，煤企红利价值或持续凸显｜红利早参

截至9月22日收盘，市场冲高回落，三大指数尾盘集体下挫，创业板指此前一度涨超2%。港股通央企红利ETF（513920）跟踪指数下跌0.67%；国企红利ETF（561060）跟踪指数上涨0.08%；全指现金流ETF（561080）跟踪指数下跌0.14%。相关个股中，晋控煤业领涨，厦门国贸、长江传媒、山东出版、浙版传媒同步震荡上行。

消息面上，受霍尔木兹海峡关闭及油气贸易受限影响，全球能源供应紧张，多国被迫重启煤炭使用以弥补缺口，日本、印度、韩国等亚洲国家及部分欧洲国家均增加煤炭消费，涵盖发电和化工领域。IEA预计2026年全球煤炭消费量将达89.4亿公吨，创历史新高，同比增长1.2%；其中，中国和印度需求分别达50亿吨和13.53亿吨。厄尔尼诺天气可能进一步推高亚洲电力需求与煤炭消耗。2027年前景取决于LNG供应能否恢复及天然气价格走势。

研究机构表示，动力煤市场受供应偏紧与终端需求回落双重影响，价格高位震荡，冬储补库预期提供支撑，海外能源安全风险强化上行弹性；焦煤因供应延续偏紧但下游钢厂采购意愿下降，价格由单边上涨转为高位偏弱运行，后续关注复产节奏与钢厂生产情况。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）

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