票面利率降至1.88% 北京银行300亿元永续债发行完毕

近日，《每日经济新闻》记者注意到，北京银行发布北京银行股份有限公司关于2026年无固定期限资本债券（第二期）发行完毕的公告。公告显示，该行基础规模200亿元加上超额增发权100亿元总计300亿元的永续债，于9月18日正式发行完毕。与5月末北京银行发行的第一期大额永续债相比，基础规模上涨五成，票面利率也由1.95%降至1.88%。

截至目前，银行二永债（二级资本债和永续债的合并简称）发行量较去年同期显著增加。市场格局方面，国有银行以及股份制银行成为发债主力军。银行加大二永债发行量的原因以及好处是什么？未来整体发债局势是否会变化？《每日经济新闻》记者就此采访专家。

票面利率达到新低

根据公告，北京银行本期债券发行规模为300亿元，其中基础发行规模200亿元，超额增发100亿元，与2026年5月末发行的一期永续债相比，多出了100亿元，基础规模上涨五成。

本期永续债票面利率为1.88%，较上期1.95%的票面利率下降7个基点。与先前北京银行发行的大额永续债相比，本期票面利率创下新低。

北京银行目前主体评级为AAA级，永续债存量金额为1400亿元，2026年中期资本充足率为14.10%，一级资本充足率为12.97%，核心一级资本充足率为8.91%，三个数据较2025年末均有所上升。

“北京银行资本充足率在本期得到进一步改善，上半年营业收入和利润实现双增，较高的主体评级以及其区位优势都是它显著的长板。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜这样评价道。

根据企业预警通整合的数据显示，所有内地银行中，二永债存量金额大于等于500亿元的银行共有23家，其中包括2家政策性银行、6家国有银行、10家股份制银行以及5家城商行。

城商行方面，二永债存量金额大于等于100亿元的银行共有30家，其中今年发债超过百亿元的仅有北京银行、宁波银行以及中原银行。北京银行、中原银行、广州银行、厦门国际银行、江西银行以及江苏银行今年均获批复通过了超过百亿元的二永债。

农商行中，共有6家银行二永债存量金额大于等于100亿元，其中仅有成都农商行在今年发行100亿元的二级资本债。

银行二永债发行量增长

记者发现，从数据上看，今年以来，银行二永债发行量为16120.28亿元，较去年同期增加29.40%，发行量明显增长。对此，招联首席经济学家董希淼认为，发行量明显增加的原因是多方面的。

首先，2026年全年约有1.12万亿元二级资本债、永续债面临到期，其中二季度到期规模接近3000亿元，银行面临“赎旧发新”的刚性滚续需求，这是供给放量的最直接推力。

其次，在净息差持续收窄、利润增速放缓的背景下，银行内源性资本积累能力显著弱化，而一季度多家国有大行资本充足率环比下降，同时全球系统重要性银行还需满足总损失吸收能力（TLAC）的达标要求，外源性资本补充变得尤为迫切，需要通过发行二级资本债、永续债快速“补血”。

再次，二季度市场流动性充裕，二级资本债、永续债票面利率普遍降至2%以下，处于历史低位，较低的融资成本激发银行的发行意愿，使其愿意抓住窗口期集中安排发行。

此外，支持实体经济信贷投放的资本消耗也在倒逼银行提前储备资本。上述因素在时间上高度重叠，共同推动了二季度二永债发行量的阶段性冲高。

对于银行发行二永债的好处，董希淼表示，二级资本债、永续债是银行外源性资本补充的重要工具，有助于提升二级资本和其他一级资本水平，增强银行风险抵御能力，同时释放信贷投放空间以服务实体经济，并在内源利润留存不足时有效优化资本结构，缓解资本约束。

展望未来，二级资本债、永续债发行规模仍有增长空间。从支撑因素看，净息差收窄带来的持续资本消耗、TLAC监管的刚性约束以及未来数年可观的到期续作规模，将共同构成稳定的供给基础，政策层面也鼓励多渠道补充资本。

同时，董希淼也指出，二季度供给高峰过后，下半年净融资规模或减弱。市场资金向头部集中，国有大行和优质股份行将成为发行主力，中小银行因资质问题和市场认可度偏低，发行难度较大，且其最紧缺的核心一级资本无法通过二级资本债、永续债补充，限制了该工具的适用范围。

对于未来市场格局是否会发生变化，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为，短期内很难发生根本性反转。后续仅有少数经营稳健、主体评级高的头部城商行具备持续发行能力，大部分中小银行受制于市场认可度与融资成本，很难大规模进入二永债市场，中小银行资本补充渠道会持续分化。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，虽然短期很难发生变化，但从中期看，市场结构可能出现变化，头部城商行或将择机入场，由此推动城商行发行占比边际抬升。

每日经济新闻