RIO之后，百润股份押注威士忌：4至5年陈酿桶储备冲100万桶

极目新闻记者 王琳

“微醺，一个人的小酒。”这句家喻户晓的广告语，让RIO预调鸡尾酒走进无数年轻消费者的视野，也让百润股份（002568.SZ）在低度酒赛道站稳脚跟。如今，依托预调酒积累的品牌、渠道能力，这家公司正全力深耕本土威士忌赛道，谋划第二增长曲线。

近日，2026年上海辖区上市公司集体接待日暨半年报业绩说明会在线上举办，百润股份董事、副总经理、财务负责人等管理层出席，与投资者开展线上交流。在两小时交流环节内，投资者合计提出11个问题，其中5个聚焦威士忌业务，本土烈酒业务进展成为市场核心关切。

首次明确百万桶陈酿储备时间表

本次业绩交流最核心的增量信息，是百润股份首次为威士忌中长期陈酿桶储备目标明确时间窗口。针对投资者关心的威士忌产能规划与市场策略，公司介绍，烈酒业务战略方向为重点发展威士忌，占位高品质烈酒，打造中国本土威士忌行业龙头。结合现有产能与市场基础，公司提出中长期目标：未来4至5年将威士忌陈酿桶储备提升至100万桶，以此扩大产能规模、丰富风味谱系，巩固核心竞争力。

现场交流中，投资者提及，旗下崃州蒸馏厂当前威士忌陈酿原酒接近60万桶。按照这一规划，未来4至5年，崃州蒸馏厂的桶储规模将实现显著扩容。资料显示，崃州蒸馏厂坐落于四川邛崃，是百润股份核心烈酒生产基地，承担威士忌、伏特加、金酒等蒸馏酒生产。

黄酒桶威士忌持续研发，成熟后择机投放市场

除产能规划外，带有本土特色的黄酒桶威士忌，是投资者持续追问的另一重点。面对投资者关于黄酒桶威士忌能否在2026年底前上市的提问，公司回应，将以崃州多桶融合工艺为核心，搭建由崃州甄选、雪莉醇境等单品构成的单一麦芽威士忌产品矩阵；黄酒桶威士忌作为具有中国特色的产品，目前处于研发储备阶段，待产品成熟后，将逐步投放市场。

公司同时提及，现阶段威士忌新品销售表现良好。后续将持续依托多桶融合工艺完善产品矩阵，随着原酒陈酿年份增加，结合市场需求与经营节奏，分阶段推出不同酒龄的威士忌产品。对于财报中存货增长，公司解释主要源于威士忌陈酿规模扩张；百利得、崃州等威士忌品牌相关产品正持续拓展渠道、铺市，销售稳步推进。

中报业绩向好，二季度盈利提速

威士忌业务布局，建立在预调酒主业回暖的基础之上。2026半年报数据显示，百润股份上半年实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%；扣除非经常性损益后的净利润4.53亿元，同比增长27.29%。

分季度来看，公司二季度单季营收8.58亿元，同比增长14.08%；单季归母净利润2.62亿元，同比增长26.35%；扣非净利润2.45亿元，同比增长37.13%，盈利增速较一季度进一步抬升。管理层分析，预调酒业务重回恢复性增长，得益于渠道策略优化、库存动销改善与精细化管理落地，渠道数字化试点有序推进，支撑渠道长期健康运营。公司提出，将复用预调酒业务积累的品牌力、消费者洞察、全国终端渠道资源，发挥主业与烈酒板块协同效应，助力威士忌产品持续落地。

资金端，百润股份于6月17日披露2026年度向特定对象发行股票预案，计划募资总额不超过13.05亿元，资金投向威士忌相关业务。公司在本次接待日上说明，本次定增目前处于深交所审核阶段，已于2026年8月26日披露问询函回复文件；该事项还需通过深交所审核、取得证监会注册批复后方可落地。募投项目落地后，将支撑威士忌业务从培育期迈向规模化放量阶段。

针对股价与股东维稳相关问题，公司表示，股价受经营基本面、宏观政策、行业环境、市场情绪等多重因素共同影响。公司同时披露，实控人及部分董事、高管于7月至9月已完成增持计划，累计增持824.51万股，增持总金额14,994万元，彰显管理层对公司长期价值的信心。对于后续增持、回购计划，公司称如有相关安排，将依规履行信息披露义务。针对投资者询问的可转债转股价下修问题，公司表示当前暂未触发转股价格向下修正条款；如后续触发，将履行审议程序再决定是否下修。

二级市场方面，9月21日，百润股份收报18.29元，涨幅2.06%，当日成交额1.77亿元，总市值190.51亿元。

公开资料显示，上海百润投资控股集团股份有限公司始创于1997年，2011年登陆深交所，总部设于上海自贸试验区。公司主营香精香料、预调鸡尾酒及烈酒业务，旗下RIO锐澳是国内知名预调鸡尾酒龙头品牌，依托成熟的品牌运营与渠道体系，稳步拓展本土威士忌新赛道。

官网截图

（来源：极目新闻）

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