缪延亮：美国实力相对收缩与中国崛起叠加，构成国际货币秩序重构的历史条件

9月19日，2026清华五道口首席经济学家论坛在清华大学举行，主题为“2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构”。中金公司资深董事总经理、首席经济学家缪延亮在会上发表演讲。

缪延亮认为，当前国际货币秩序的变化不能只看美元短期涨跌，而要放在美国实力相对收缩与中国制造业、技术实力提升相互叠加的历史进程中观察。

美国债务、赤字和财政约束持续加重，美元既要维持全球安全资产和储备货币地位，又面临国内债务压力与政策目标之间的矛盾，美元安全资产的信任基础因此受到侵蚀。与此同时，中国已经成为全球制造业大国，并处在人工智能技术革命的重要阶段。缪延亮判断，这两个历史进程首次叠加，是本轮国际货币秩序重构的深层背景。未来货币秩序的变化，既取决于经济实力的长期积累，也可能因美元安全资产信任基础的变化而加速。

缪延亮还指出，人民币国际化不能再只看结算和储备比例，还要同时观察国际贸易体系、国际支付体系和技术革命的变化。稳定币、央行数字货币和代币化存款正在改变跨境支付体系，人工智能技术革命也在重塑经济运行模式，并可能影响未来货币国际化的基础条件。