大涨6%！FOMC靴子落地在即，半导体设备ETF国泰（159516）标的指数大涨6%

今晚FOMC或是科技板块估值压制的最后一座山。市场此前已预期加息概率超90%，假如今晚加息，则利空落地；若不加息，则是利好。靴子落地后，估值担忧有望大幅缓解。资本开支角度，据测算，2026年全球AI Capex有望达8775亿美元，同比增长60%；2027年则有望进一步成长至1.5万亿美元，市场规模成长斜率更加陡峭，产业链厂商景气度高企。

半导体设备ETF国泰（159516）标的指数飙涨超6%，跟踪中证半导体材料设备主题指数，覆盖从晶圆制造到先进封装的关键设备及零部件标的，是把握这一质变进程的核心工具。

FOMC靴子落地在即，科技板块迎反弹机遇

今晚FOMC或是估值压制的最后一座山。在中东局势复杂化背景下，近期油价上行推高通胀压力，市场预期今晚美联储FOMC或推出加息政策，成长板块流动性面临一定压力。但市场此前已预期加息概率超90%，假如今晚加息，则利空落地；若不加息，则是利好。靴子落地后，估值担忧有望大幅缓解。

AI产业趋势之强劲深入人心，基本面之强劲毋庸置疑。资本开支角度，据测算，2026年全球AI Capex有望达8775亿美元，同比增长60%；2027年则有望进一步成长至1.5万亿美元。细分到PCB、光模块等赛道，市场规模成长斜率更加陡峭，产业链厂商景气度高企。

2023年来，AI产业革命浩荡，其投资规模之大、影响范围的广度和纵深非以往众多科技革命可比。在Scaling law的指导下，2022年底ChatGPT石破天惊，此后GPT-4o等大模型进一步让Scaling law从预训练到后训练/推理阶段扩展，模型性能持续改善。当下看，模型已具备RSI能力，性能的飞轮开始形成——越强的模型带来越强的自我进化能力，进而催生更强的模型。近期AI已在AI漫剧、AI科研等领域掀起数十年未遇之革命，展望后市，AI有望极大改变我们的工作和生活，当下之首要为坚定信心，拥抱时代浪潮。

长存IPO问询加速推进，存储扩产持续加速

长存控股科创板IPO已变更为"已问询"，拟募资330亿元，其中208亿元用于量产线技术升级，122亿元用于研发——这是科创板史上最大规模IPO，标志着国产NAND存储扩产进入加速阶段。

3D NAND层数提升直接拉动刻蚀与薄膜沉积设备需求。3D NAND通过垂直堆叠存储单元提升密度，层数越高，所需的高深宽比刻蚀和薄膜沉积步骤越多。刻蚀设备在NAND产线中价值量占比高达30%～35%，薄膜沉积设备需求量随层数增加呈倍数级增长。长存扩产将直接转化为对中微公司、北方华创、拓荆科技等国产设备商的订单拉动。

量测检测与测试设备确定性较强。 量测检测设备国产化率不足5%，高端存储测试机国产化率仅8%-10%。3D NAND堆叠层数增加，每一层都需要反复进行膜厚、关键尺寸及套刻精度量测；HBM采用3D堆叠架构，测试道数由传统DRAM的3-4道提升至15道以上，存储测试机需求约为传统DRAM的5～6倍。

云厂商资本开支上修叠加国产芯片涨价，设备需求能见度拉长

TrendForce预计2026年全球九大云厂商资本开支将超8867亿美元，同比增长约90%，2027年进一步达到约1.3万亿美元。与此同时，受HBM供应紧张影响，华为、寒武纪等国产AI芯片意向报价上调——华为昇腾950DT意向报价升至25万元以上，较两个月前上涨20%-50%；寒武纪下一代产品"690"意向报价上调约20%～30%。

云厂商资本开支持续上修为设备需求提供长期可见度。2027年九大CSP资本开支预计同比增长近50%，全球数据中心资本开支将在2026年突破1万亿美元，并于2030年超过3万亿美元。AI算力建设仍在向纵深发展，需求由GPU进一步向服务器、PCB及高速材料、光通信、散热、电源等基础设施环节扩散，最终转化为对半导体设备的持续拉动。

国产AI芯片涨价印证高端存储供给偏紧。HBM等关键存储资源的供给约束和成本上行正逐步向国产AI加速卡价格端传导，反映出国内算力需求增长与高端存储供给偏紧的双重影响——而这恰恰强化了存储扩产的必要性和紧迫性。国产设备商在刻蚀、薄膜沉积、量测检测、测试等环节的订单能见度正从季度延伸至年度。

半导体设备ETF国泰（159516） 跟踪中证半导体材料设备主题指数，覆盖从刻蚀、薄膜沉积、清洗、量测检测到测试、封装的关键设备及零部件标的。在AI服务器出货提速向上游传导、存储扩产加速推进、云厂商资本开支持续上修的三重逻辑共振下，该ETF是投资者把握本轮景气传导的核心工具。

注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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