宇树科技股价再创上市以来新低，九成新股失守上市首日高点

极目新闻记者 吕少峰

宇树科技股价再度下探，创下上市以来新低。截至9月14日午间收盘，宇树科技股价报471.9元，较上市首日高点1100元回撤幅度达57%。宇树科技并非孤例，据极目新闻记者不完全统计，截至发稿时，今年A股上市的113只新股中，已有102只收盘价低于上市首日最高价，占比约90%。换言之，仅有11只新股股价守住首日高点，新股市场整体呈现“首日冲高、随后回落”的走势特征。

北证新发行股票约占50%

据同花顺iFinD统计，截至2026年9月14日，2026年A股累计发行新股119家，其中113家已挂牌上市，首发募资总额约2088亿元。

从发行节奏来看，4月上市新股数量最多，达19家；8月新股发行数量最高，同样为19家。7月募资规模大幅冲高至810亿元，主要由长鑫科技和华润新能两大重IPO拉动。9月刚过半，已有11只新股上市，IPO发行节奏依旧处于高位。

各板块新股发行占比

板块分布上，北交所新发股票57家，科创板18家，深市主板9家，创业板18家，沪市主板11家。募资层面，科创板募资总额突破千亿元，占到全市场约50%，长鑫科技、燧原科技等百亿级硬科技项目集中落地，推高板块募资体量。北交所今年上市新股共57家，数量已经超过2024年（23家）和2025年（26 家）新股之和，板块扩容提速态势十分明显。

超九成新股跌破上市首日最高点

2026年已上市的113只新股中，105只当前股价低于上市首日最高价，占比92.9%。其中104只个股跌破首日高点，长鑫科技现价与首日高点基本持平，并未真正回落；目前仍高于首日高点的仅8只，大多集中在科创板硬科技赛道。

个股回撤幅度分化显著，跌幅最深的标的集中在北交所，振宏股份、朗信电气、科马材料、新天力等个股，自首日高点以来回撤区间在75%–80%。科创板抗跌性相对更强，板块新股跌破首日高点比例约77.8%。

需要指出的是，跌破首日高点并不等于破发。不少新股上市首日涨幅巨大，即便股价从高点回撤过半，现价依旧高于发行价。

数据显示，113只年内上市新股中，真正跌破发行价的仅有8只，分别是通领科技、陕西旅游、易思维、乔路铭、惠康科技、通宝光电、福恩股份和天博智能，整体破发率约7.1%，其余105只新股股价仍高于发行价。其中北交所通领科技破发幅度最大，相对发行价下跌约42%；主板陕西旅游跌约24%；科创板易思维跌约17%。

新股破发一览表

分板块来看，主板破发率最高，达到20%，但破发个股仅4只，天博智能仅微幅破发（-0.5%），惠康科技跌幅也相对有限；创业板表现稳健，18只新股全部维持在发行价之上，打新盈利效果最好。北交所虽然有96.5%的新股跌破首日高点，但仅有3只个股破发，足以说明北交所新股首日溢价极高，即便股价大幅回撤，多数标的股价依旧高于发行价。

今年仅有8只新股当前股价高于上市首日高点，占全部已上市新股的7.1%。联讯仪器相对首日高点上涨181.4%，鸿仕达上涨157.4%，泰金新能上涨139.7%，涨幅遥遥领先。此外，大普微、红板科技、盛合晶微、高凯技术、百迈科技也依旧站稳在首日高点之上。

截至发稿时，股价仍站上首日最高价个股一览表。

打新不再稳赚不赔，原因何在

今年A股已上市新股共113只，对比2025全年116只新股的发行总量，按当前节奏，今年全年新股发行数量有望超过去年。但近两年市场表现反差明显：2025年是“量价齐升”的IPO大年，新股数量同比增长16%，募资额同比增长95.64%，且全年零破发，打新收益创下三年新高，一级市场供给回暖，二级市场承接力同步增强。

反观2026年，新股发行节奏前置，个股行情高度分化。前9个月上市新股总量已经接近2025全年，但超九成新股高开后持续回落。这反映出当下新股定价更多依靠市场情绪与筹码稀缺性，而非可持续的基本面估值。北交所新股占比大幅提升，也意味着投资者需要同步评估流动性折价与潜在破发风险。

曾经稳赚的打新为何风险加剧？知名经济学家盘和林对此作出解读。从供需关系看，当前A股属于存量资金博弈环境，新股供给持续增加，而当前市场成交额一直处于低位，供给规模超过市场承接能力。回顾A股历史规律，市场行情向好时，企业和地方都会加快IPO节奏。今年上半年A股行情回暖，大量企业抓住上市窗口期申报IPO；同时政策借助市场热度发挥资本市场融资功能，扶持优质企业登陆A股，多重因素推高新股供给。放眼后市，全球资本市场环境复杂，预计后续IPO发行数量或将有所回落。

针对“上市首日即巅峰”这一普遍现象，盘和林分析，新股上市初期流通股本较少，容易制造短期筹码稀缺性，方便前期打新资金兑现离场，本质属于短期资金的击鼓传花。炒作热度褪去之后，股价终将回归内在价值。与此同时，注册制环境下部分新股上市定价偏高，伴随市场回归理性，价格随之回调。

盘和林表示，炒新是A股长期存在的市场现象，不会被人为干预。适度炒新能够保障IPO融资渠道顺畅；倘若炒新持续大面积亏损，市场会主动降低新股申购意愿，IPO供给也会相应收缩。

【本文系新闻报道，不构成任何投资依据。】

（来源：极目新闻）

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