紫金矿业董事长：黄金的中长期逻辑依旧扎实｜黄金早参

过去一周（截至9月11日收盘），国际现货黄金下跌1.88%，报4348.43美元/盎司；COMEX黄金期货下跌1.95%，报4390美元/盎司。黄金ETF华安（518880）近一年上涨14.12%；黄金股ETF华安（159321）跟踪指数下跌4.09%。相关个股中，中国黄金国际上涨2.7%，山东黄金下跌8.52%，紫金矿业下跌3.27%。

消息面上，在天津举办的第二十八届中国国际矿业大会主题论坛上，紫金矿业董事表示，短期金价受美元走势、美联储政策预期及市场风险偏好多重因素影响，将呈现阶段性剧烈震荡格局；中长期看，在部分主要经济体主权货币信用受冲击的背景下，黄金作为“硬通货”和核心避险资产，正逐步成为全球主要央行增持、头部投资机构长线配置的标的，其“货币金属”的底层支撑逻辑依然扎实。

此外，美国8月CPI同比增长3.4%，符合市场预期；8月核心CPI环比增长0.3%，高于市场预期。高盛经济学家预计，美联储将在9月16日为期两天的议息会议结束时加息25个基点，此前该行的预期是维持利率不变。花旗集团预计美联储将在9月加息，并在2027年中期之前降息。通胀韧性推升加息预期，短期压制金价，但远期降息预期或仍对黄金形成中长期支撑。

研究机构表示，黄金价格近期上涨主要受实际利率下降和美元走弱驱动，美国扩大国债回购规模降低了持有黄金的机会成本，同时政府债务突破40万亿美元和地缘政治风险上升强化了避险配置需求，这些因素共同支撑黄金的短期和中期表现。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）

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