CAR-T 彻底卷疯了！驯鹿偷偷开启第二战场

进入9月，CAR-T的讨论热度并没有降下来。

9月9日，为期四天的2026年国谈及商保创新药目录协商刚刚落幕，CAR-T再次成为焦点。合源生物、药明巨诺分别携纳基奥仑赛、瑞基奥仑赛冲刺基本医保，恒润达生、精准生物、科济药业等企业又带着CAR-T产品进入商保协商。

国内CAR-T已从“有没有产品”进入商业化竞争阶段，企业比拼的不只是疗效和价格，还有适应症、支付方式以及下一代技术路线。

在这样的背景下，回头看8月的一笔收购，或许更能看出行业下一阶段的变化。

8月13日，南京驯鹿生物宣布完成对新加坡免疫细胞工程公司MediSix Therapeutics的收购，交易金额未披露。

相比热门CAR-T产品的商业化竞争，这笔交易并不起眼，但它瞄准的是另一个尚未解决的问题：当CAR-T去攻击T细胞肿瘤时，如何避免先攻击自己？

这也是驯鹿在BCMA CAR-T之外，尝试向T细胞恶性肿瘤延伸的一次布局。

CAR-T遇上T细胞肿瘤，为什么会“打自己”？

CAR-T治疗的基本原理，是从患者体内提取T细胞，在体外进行基因改造，让其表面表达能够识别肿瘤抗原的CAR，再扩增后回输患者体内。

这套技术目前最成熟的应用主要集中在B细胞恶性肿瘤和多发性骨髓瘤，靶点也高度集中于CD19和BCMA。

其中，BCMA靶点尤为拥挤。BCMA CAR-T目前主要用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤（r/r MM）。中国已有伊基奥仑赛、泽沃基奥仑赛、西达基奥仑赛三款BCMA CAR-T获批上市，适应症均为成人复发或难治性多发性骨髓瘤；另有多家企业同类产品处于临床阶段，竞争持续升温。

问题在于，如果把CAR-T的目标转向T细胞肿瘤，原本的治疗逻辑会遇到一个特殊障碍。

以CD7为例，它是T细胞表面常见的蛋白，也是T细胞急性淋巴细胞白血病（T-ALL）等疾病的重要靶点。但CAR-T本身也是T细胞，也可能表达CD7。

因此，当CAR-T被设计成识别CD7时，它面对的不只是肿瘤细胞，还有携带相同抗原的其他CAR-T细胞。结果就是，CAR-T可能发生相互攻击。

这种现象被称为“fratricide”，即“自相残杀”。这也是T细胞CAR-T研发与B细胞CAR-T不同的地方：一些理想的肿瘤靶点，同时也是治疗细胞自身的靶点。

MediSix想解决的，是CAR-T“敌我不分”

MediSix被驯鹿看中的核心技术，是PEBL，即Protein Expression Blocker（蛋白表达阻断）。

它的基本思路是降低或阻断CAR-T细胞自身表面的目标蛋白表达，从而减少CAR-T之间的相互攻击。

以CD7为例，如果CAR-T需要依靠CD7识别肿瘤，那么问题就在于CAR-T自身也带有CD7。PEBL试图让CAR-T自身的CD7表达受到阻断，同时保留其识别肿瘤细胞CD7的能力。

这条路线此前已经进入临床验证。

MediSix的PCART7项目针对的正是CD7阳性肿瘤。2024年，《Nature Medicine》发表相关研究，纳入17例复发/难治性T-ALL患者，早期结果显示多数患者获得疾病缓解。2026年，《Blood》进一步发表了该技术用于CD7阳性急性髓系白血病的早期数据。

这些结果说明，利用蛋白表达调控减少fratricide，已经从实验室研究进入人体临床探索。但目前相关临床样本仍然有限，且处于较早阶段。PEBL能否在更大规模患者中持续体现疗效和安全性，以及这一技术能否扩展到更多靶点，都需要后续数据回答。

除了PEBL技术外，多家企业也在通过基因编辑敲除或阻断CAR-T细胞自身的CD7表达，以减少“自相残杀”。

美国Beam Therapeutics的BEAM-201采用碱基编辑，同时改造TRAC、CD7、CD52和PDCD1四个基因，其中敲除CD7用于避免CAR-T细胞相互攻击。Wugen的WU-CART-007则采用CRISPR/Cas9技术敲除CD7和TRAC，同样是为了降低“自相残杀”并减少移植物抗宿主病风险。

因此，驯鹿此次买下的并不是一款成熟产品，而是一条已经出现早期临床信号、但仍需要进一步验证的技术路线。

从骨髓瘤到T细胞肿瘤，驯鹿在寻找下一条产品曲线

将此次MediSix收购案置于驯鹿医疗自身的业务布局中审视，其战略逻辑将变得清晰易懂。

驯鹿医疗的核心产品伊基奥仑赛于2023年在国内获批上市，核心适应症为复发、难治性多发性骨髓瘤，依托这款BCMA CAR-T产品，企业顺利站稳血液肿瘤治疗赛道。此后，该产品持续推进国际化布局，先后在中国澳门、中国香港及新加坡获批上市，2025年其日本Ⅲ期临床试验顺利推进，8月澳大利亚药品管理局（TGA）也正式受理其上市申请，全球化商业化路径稳步落地。

在核心产品稳步出海的同时，BCMA靶点CAR-T赛道的市场竞争日趋白热化，行业内卷持续加剧。这也是当下国内CAR-T行业竞争逻辑迭代的核心缩影。

驯鹿生物管线布局 截图来自驯鹿生物官网

国内细胞治疗行业的竞争规则已然生变：行业发展初期，企业竞争核心聚焦于“有无合规上市产品”；而随着CD19、BCMA等成熟靶点赛道趋于拥挤、产品同质化严重，行业竞争维度全面升级，从单一的产品有无，转向产品核心实力+底层平台技术能力的综合比拼。

这一趋势具备全球性共性。2025年以来，阿斯利康、艾伯维、吉利德、BMS、礼来等国际头部药企，纷纷通过并购、战略合作等方式，密集布局体内CAR-T、异体CAR-T等下一代细胞治疗技术。全球行业的竞争焦点，已不再局限于单一CAR-T产品的研发上市，而是延伸至细胞体内递送、通用型细胞改造、底层细胞工程等核心底层技术的突破与迭代。

在这一背景下，驯鹿收购MediSix的意义，并不只是增加一条CD7管线，而是从已经相对成熟的B细胞肿瘤和多发性骨髓瘤，进一步进入T细胞恶性肿瘤。

但这条路并不好走。

T细胞肿瘤除了fratricide，还涉及正常T细胞清除、免疫系统重建、细胞持久性以及治疗安全性等问题。PEBL解决的是其中一个关键技术障碍，并不意味着整个治疗难题已经解决。

因此，对驯鹿而言，这笔交易目前更适合被看作一次对下一代CAR-T技术路线的投入，而不是已经兑现的增长故事。

最终能否形成新的产品曲线，还要看IASO107后续临床数据，以及PEBL能否从单一项目扩展为可复制的平台能力。

对于CAR-T行业来说，这或许也是下一阶段竞争的缩影：当CD19、BCMA等成熟靶点越来越拥挤，企业真正需要寻找的，不只是下一个靶点，而是解决过去CAR-T做不到的问题。

T细胞肿瘤的“自相残杀”，只是其中一道题。驯鹿已经选择了一种解法，但答案是否成立，还要交给临床数据。