美国禁得了“易中天”吗？

继机器人、逆变器之后，中国的光模块也被美国盯上了。

日前，据外媒援引知情人士的话报道，美国联邦通信委员会（FCC）正在制定相关措施，拟以网络安全风险为由，禁止进口中国的新型号光模块，美国官员希望2026年内公布并实施禁令。

受此消息影响，8月5日，A股光模块板块集体低开。其中，中际旭创开盘跌近14%，新易盛跌超10%，东山精密跌超9%，天孚通信跌超6%。

不过，目前相关措施仍停留在传闻阶段，尚无正式文件落地。中际旭创方面向中国新闻周刊表示，公司已经关注到相关市场信息，经核实，FCC尚未出台相关领域限制性文件，因此暂不对相关传闻进行评述。前述报道中的知情人士也表示，FCC仍可能修改或搁置有关限制。

而比起资本市场的短期反应，更值得关注的或许是这一拟议禁令落地的现实可行性。全球AI算力竞速下，美国真的离得开中国的新款光模块吗？

图/视觉中国

为啥是光？

美国之所以传出考虑将限制目标指向光模块的消息，一个重要原因在于这一器件在AI产业链中的位置。

简单来说，GPU负责计算，而光模块负责高速传输数据，让数万甚至数十万张GPU能够通过高速网络实现协同工作。随着大模型规模不断扩大，算力竞争已经不只是GPU数量竞争，也越来越取决于计算节点之间的数据交换效率。相比传统电连接，高速光互连能够在更长距离下提供更高带宽，并降低信号损耗和能耗，因此成为提升AI算力效率的重要环节。

中信建投证券研报指出，随着AI算力需求持续增长，数通网络中的光互连正在成为突破算力上限的重要方向，800G、1.6T高速光模块需求正在快速增长，并进一步带动光芯片、CPO（共封装光学）等相关产业发展。

而在这一轮AI基础设施升级中，中国企业占据了重要位置。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，以中际旭创为代表的中国光模块企业，凭借多年通信市场锻炼出的封装良率、交付速度、成本控制和客户响应等系统能力，在AI需求爆发时得以进入英伟达、微软、谷歌、亚马逊、Meta等海外云厂商供应链，占据了全球高速光模块市场中的领先地位。

根据LightCounting发布的全球光模块厂商排名，以2025年光模块销售额计，中际旭创排名第一，新易盛反超美国Coherent升至第二，光迅科技、纳真科技（原海信宽带）、华工正源、索尔思光电、剑桥科技五家中国光模块厂商也位列前十；其中，中际旭创、新易盛等企业在AI数据中心高速光模块市场中表现突出。

这也是美国此次关注光模块的背景。

此次FCC拟议措施提出的理由是“网络安全风险”，认为中国设备可能存在数据泄露、恶意程序植入等风险。

但这一理由在产业界存在争议。

“光模块核心功能仅是光电信号转换，无数据存储、无信息采集、无操控能力，从技术层面几乎不存在数据泄露风险。”柏文喜认为，“这一理由本质是贸易保护的政策叙事，而非真实技术风险。”

换言之，美国更关注的是AI基础设施竞争中的供应链优势。

当前，全球光模块产业正在经历从800G、1.6T向3.2T演进的关键阶段。英伟达的新一代算力平台、谷歌的TPU集群，都已经开启了下一代光模块的测试送样。

因此，对于美国而言，真正值得关注的并非已经成熟供货的产品，而是下一代高速光模块市场的话语权。

据外媒报道，目前FCC拟议限制重点可能针对中国光模块企业的新型号产品，而已经通过认证、批量供货的成熟型号可能不在限制范围内。

谁更受伤？

短期来看，这一拟议禁令已经对资本市场情绪造成了一定冲击。但从产业逻辑看，政策最终如何落地仍存在不确定性，其对中国头部光模块企业的实际影响，还取决于限制范围、执行方式以及供应链调整速度。

毕竟，限制中国光模块供应是一回事，找到足够的替代方案是另一回事。

高速光模块并不是简单的工业产品。从研发到大规模交付，其需要经历光芯片和电芯片的封装、光学耦合、可靠性测试以及客户认证等多个环节。

尤其对于英伟达、微软等全球巨头而言，光模块不仅需要满足性能要求，还需要经过长期稳定性验证。更换供应商，意味着重新走一遍兼容测试、产品认证以及部署调整，而这些环节往往需要较长时间。

这也是美国本土企业短期内难以完全替代中国厂商的原因。

目前，美国在光通信产业链部分环节仍具优势。譬如，Coherent、Lumentum等企业在上游光芯片、光器件等领域拥有较强技术积累。但在高速光模块规模制造和量产交付方面，中国企业已经形成优势。

因此，如果限制措施最终落地，影响也将是双向的。

对于中国企业而言，最直接的影响在于海外订单预期的不确定性。

目前，中际旭创、新易盛等企业海外收入占比较高。去年，中际旭创境外收入占比为90.6%，美国市场收入占总收入的57.3%；新易盛境外收入占比达到96.16%。在全球光模块迈向1.6T、3.2T的关键阶段，如果下一代光模块产品进入美国市场受限，企业未来几年的增长空间可能受到冲击。

但对于美国AI产业而言，供应链调整的成本同样不可忽视。

美国本土光模块企业即便获得政策支持，也需要时间扩大产能、完成客户认证。柏文喜认为，美国本土企业虽然具备部分技术优势，但短期内难以复制中国企业已经形成的完整产业链能力。

市场研究机构Counterpoint合伙人尼尔·沙阿（Neil Shah）也指出，Coherent、Lumentum等美国供应商目前尚不具备在12—24个月内承接中际旭创、新易盛等中国厂商现有出货规模所需的洁净室产能、自动化封装基础设施以及规模化量产良率。

当前，美国巨头仍在持续扩大AI数据中心投资，对高速光模块需求快速增长。如果供应链切换的速度无法匹配算力基础设施的扩张速度，不仅会增加建设成本，还可能拖累AI集群部署节奏。

事实上，面对全球供应链变化，中国光模块企业近年来已经提前布局海外制造。

近年来，中际旭创、新易盛、光迅科技等企业陆续推进泰国、马来西亚等海外生产基地建设，希望通过多区域产能布局降低贸易风险。

不过，海外工厂能否完全规避限制，仍取决于美国最终的政策口径。

如果限制主要针对产品生产地，海外产能能够提供一定缓冲；但如果进一步按照企业属性、供应链来源进行审查，海外布局的作用可能会打折扣。

“海外建厂可以解决一部分供应链风险，但中国企业真正的竞争优势仍然来自国内完整的产业链体系。”柏文喜也表示。

这也是光模块行业未来竞争的关键。

最终，光模块竞争仍将回归产业能力本身：谁能够在下一代高速光互连技术升级中，实现更快迭代、更稳定交付，谁就能继续占据AI基础设施竞争的主动权。

记者：石晗旭

编辑：余源

运营编辑：王琳