大位科技回复问询函：尚不具备开展智算中心大规模业务能力，互联网大客户履约不及预期

7月21日晚间，大位科技（SH600589，股价7.22元，市值107亿元）发布公告，就上交所对公司2025年年报问询函作出回复。

《每日经济新闻》记者注意到，2025年，大位科技实现营业收入4.36亿元，同比增长7.59%，但扣非前后净利润均亏损。此外，公司在介绍发展战略及行业时多处提到AIDC（人工智能数据中心/智算中心）业务，被要求进一步作出说明。

在回复函中，有以下几个关键信息值得关注：IDC（互联网数据中心）业务毛利率有所修复，但算力与云服务毛利率大幅滑坡，且两大业务的毛利率落后于不少同行；公司尚不具备独立开展大规模、高标准AIDC业务的完整能力。

2024年签下大单，预计年入1.63亿元，2025年只确认207万元

公开资料显示，大位科技证券简称原为“广东榕泰”，后者于2022年10月后全面关停了化工材料业务，并于2023年底完成了重整，实控人发生变更，业务也聚焦于互联网数据中心综合服务。

2024年11月30日，大位科技全资子公司张北榕泰云谷数据有限公司（以下简称“张北榕泰”）与某互联网客户签署为期10年的定制化数据中心采购框架协议，预计每年可产生约1.63亿元收入，然而2025年该合同仅确认收入207.12万元。

对此，大位科技在回复中解释了滞后原因。据公告，这是一份“先签后建”的定制化合同，签约后才启动建设，整体建设周期约一年。项目分别于2025年9月30日和10月30日完成终验并交付，之后还有45天免租期供客户调试设备，实际机柜上电并开始计费的时间集中在2025年11月。截至2025年末，客户上架率仅7.39%。

不过，大位科技在回复函中就该业务也给出了一些乐观的数据分析。2026年以来的数据呈现改善趋势，1月至6月，该项目上架率逐月提升，分别为12%、19%、30%、40%、48%、59.35%。大位科技称，预计随着上架率提升，收入将稳步释放。

毛利率分化背后的AIDC“短板”

大位科技IDC业务、算力与云服务业务的毛利率是监管问询的重点项目。对比来看，大位科技这两大业务的毛利率均低于不少同行。

以IDC业务为例，2025年，光环新网、奥飞数据、数据港的毛利率均高于或接近30%，大位科技则只有17.53%的毛利率，剔除新增机房交付的影响后也只有22.91%。

IDC业务如此，算力与云服务板块同样承压。2025年，润泽科技毛利率高达48.50%，宏景科技为24.79%，大位科技12.83%的毛利率处于行业中下水平。

这背后暴露的是大位科技AIDC核心能力的“短板”。大位科技回复函坦言，目前在超高密度算力机房配套、大规模RDMA（远程直接内存存取）高速网络、规模化液冷技术、AI（人工智能）算力软件体系及重资产投入等AIDC核心要素方面仍存在阶段性短板，尚不具备独立开展大规模、高标准AIDC业务的完整能力。

据介绍，AIDC是适配人工智能大模型训练、智能推理等场景的算力基础设施，在技术标准、硬件配置、计费模式等方面，均与传统通用型IDC数据中心存在本质性差异，具备高单价、高溢价、高附加值等特点。大位科技从资源、技术、资金等层面进行了说明，称公司在高密度AIDC核心技术、大规模算力集群能力等方面仍存在差距。

此外，记者还发现，大位科技2025年IDC业务毛利率较2024年的11.74%提升了5.79个百分点，增长主要来自房山数据中心B由租赁转为自营，且机柜上架率提高。与此形成鲜明对比的是，其算力与云服务毛利率从2024年的28.36%骤降至2025年的12.83%，同比下降15.53个百分点。

对于算力与云服务毛利率的大幅下降，大位科技将其归因于多重因素叠加：中低端算力赛道竞争加剧，产品同质化严重；公司算力业务以中低端及消费级算力产品为主，高端算力产品占比较低；设备供给以租赁为主，该模式单位算力成本通常高于自有设备折旧模式；规模效应不足，固定成本难以有效分摊。

每日经济新闻