五大上市险企年内分红将超600亿，中小险企暂缓分红蓄力资本

极目新闻记者 徐蔚

进入7月，A股五大上市险企的2025年度分红派息迎来集中兑现期。截至目前，中国平安、中国人寿、中国太保三家头部公司已完成现金红利发放，仅A股渠道合计派现金额就达471.86亿元，五家上市险企如果均完成分红，A股分红总额将达到600.24亿元。然而在头部险企大手笔回馈投资者的同时，部分中小险企却选择暂停分红以夯实资本储备，行业分化态势日益凸显。

已有三家A股上市险企分红

从已披露的方案来看，三家A股上市险企已完成现金红利派发。中国平安于6月率先完成末期派息，每股派发现金红利1.75元，A股对应分红金额186.55亿元，叠加中期分红后全年累计分红达488.91亿元，连续14年保持分红总额增长，占五大险企分红总额近半。中国人寿7月完成股息派发，每股派发0.618元，分红总规模174.68亿元，全年分红增速达31.7%，为五家险企中最高。中国太保于7月17日正式发放红利，每股派发1.15元，合计分红110.63亿元，同比增长6.5%。

剩余两家上市险企的分红方案也已明确。新华保险拟派发末期红利每股2.06元，末期分红总额64.26亿元，全年合计分红85.16亿元。中国人保末期每10股派发1.45元，末期分红64.12亿元，全年分红总额97.29亿元，分红占当年归母净利润比重为20.9%。待全部方案落地后，五家上市险企A股分红总额将达到600.24亿元。

高额分红之后，头部险企的偿付能力“安全垫”依然厚实。中国人寿披露，截至2025年末核心偿付能力充足率为128.77%，综合偿付能力充足率达174.01%，本次分红仅拉低该指标约2.9个百分点，远高于监管红线。新华保险分红后母公司核心偿付能力充足率仍为135.11%，综合偿付能力充足率210.47%，资本储备颇为充裕。

中小险企暂缓分红补资本

与头部险企形成鲜明对比的是，部分中小险企近期明确宣布暂停股东分红。中意人寿此前公告，经股东会审议通过，2026年和2027年将暂停向股东分红，将当期经营留存利润全部留在公司体系内，引发行业广泛关注。中意人寿并非个例，中邮保险近几年也未向股东分配收益，股东持续追加资本金以充实企业实力。

中意人寿公开表示，中外两大股东均长期看好国内保险市场发展空间，全力支持企业提质扩容，因此商议决定暂缓分红，夯实资本储备底盘。从核心风险指标来看，中意人寿当前偿付能力指标仍处在监管红线之上，但下行压力持续显现。今年一季度数据显示，公司核心偿付能力充足率127.77%，综合偿付能力充足率176.01%，虽分别高于50%、100%的法定达标标准，但两项指标较去年四季度均出现回落。

业内分析指出，险企分红策略分化背后是多重因素共同作用的结果。一方面，偿二代二期监管框架全面落地后，监管明确设置分红硬性红线，核心偿付能力充足率低于50%、综合偿付能力充足率不足100%的机构将被限制利润分配，相关约束已写入《保险公司章程指引》。另一方面，长期低利率环境持续加重负债端经营压力，叠加资本市场波动、过渡期政策到期等外部挑战，部分中小险企资本缓冲空间存在收窄风险，选择“留粮过冬”成为审慎经营的必然选择。

（来源：极目新闻）

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