主业增长乏力，天创时尚斥资4亿元“跨界”汽车零部件

在主营的时尚鞋履服饰业务增长放缓的背景下，天创时尚（SH603608，股价20.1元，市值85亿元）将目光投向了汽车零部件领域，以寻求新的业绩增长点。

7月20日晚，天创时尚发布公告称，公司拟以2.2亿元自有资金收购安徽迅微精密工业有限公司（以下简称迅微精密）24.44%股权并增资1.8亿元，交易完成后将持有其37.04%的股权。

值得注意的是，此次交易的对手方之一为天创时尚的间接控股股东，另一对方为上市公司实控人的女婿控制的企业，因此构成关联交易。此外，本次收购采取了参股不控股的模式，天创时尚表示，这是公司基于谨慎经营、控制投资风险的综合考量。

迅微精密专注滚珠丝杠产品

公告显示，天创时尚拟以2.2亿元自有资金收购关联方慈兴集团有限公司（以下简称慈兴集团）及宣城先鸣企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称宣城先鸣）合计持有的迅微精密约24.44%的股权，同时对迅微精密增资1.8亿元，其中1152万元计入标的公司注册资本，其余金额计入标的公司资本公积。

天创时尚表示，本次交易旨在进一步拓展产业布局，加速战略转型，培育新的业绩增长点，形成公司“第二增长曲线”。公告披露，天创时尚最近三年的营业收入分别约为12.74亿元、10.99亿元及11.49亿元，而归母净利润则分别为-3015.73万元、-9081.41万元和1451.89万元。上市公司坦言，现有主营业务市场增长放缓，未来业务增长压力较大，同行业企业发展均面临瓶颈。

迅微精密成立于2013年，专注于滚珠丝杠产品的研发、制造与销售，产品应用于汽车转向系统、制动系统等关键领域。天创时尚认为，随着汽车智能化、电动化趋势加速，用于线控转向、线控刹车的滚珠丝杠市场前景广阔。

对于此次采取参股而非控股的模式，天创时尚解释称：一方面，参股的方式可以减轻上市公司的资金压力，避免因大额对外投资导致主业现金流紧张；另一方面，由于无需在合并报表确认商誉，从源头上降低了未来计提商誉减值的风险；同时，通过派驻董事及财务人员，公司可以在持续跟踪学习中降低跨行业投资的信息不对称风险。

后续，上市公司将根据标的公司业绩兑现情况、公司管理层对行业运营逻辑的掌握程度等，综合考虑增持及控股整合。

标的公司去年营收3.62亿元

本次交易的股权出售方身份特殊，使得这笔收购构成了关联交易。公告显示，出售方之一的慈兴集团持有天创时尚控股股东安徽先睿投资控股有限公司100%股权，为公司的间接控股股东。另一出售方宣城先鸣，则由上市公司实际控制人胡先根的女婿朱牧控制。

2025年，迅微精密营业收入、扣非后净利润分别约为3.62亿元、4399.76万元。截至2025年12月31日，标的公司总资产约7.01亿元、净资产约3.81亿元。本次交易中，采用收益法的评估结果作为标的公司评估价值，即迅微精密股东全部权益市场价值评估值为9.02亿元，增值率136.88%。

交易完成后，慈兴集团作出的业绩承诺如下：标的公司2026年度、2027年度和2028年度净利润分别不低于5570万元、6920万元和8550万元。若业绩承诺期内任一年度触发业绩补偿情形，慈兴集团需向上市公司进行现金补偿。

为了加强对参股公司的影响和监督，天创时尚有权在交易完成后向迅微精密派驻一名董事和一名财务专员。迅微精密此后的董事会将由三名董事组成，慈兴集团委派两名，天创时尚委派一名。财务专员则将参与迅微精密的财务内部控制工作。

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