民营企业家陈发树输得真不是时候

原标题：民营企业家陈发树输得真不是时候

□ 付克友 成都商报评论员

国企混合所有制改革的开启，需要的是一个可以让民营资本引以为豪的成功榜样，而不是一个让民营资本引以为戒的失败榜样。陈发树说，他“打赢是赢，打输也是赢”，但这场官司其实没有赢家。陈发树输了，国有资本恐也输了民营资本参与改革的信心、信用和信任。

在沪指逼近2200点、创出年内新高的时候，在云南白药股价稳步攀升的时候，陈发树输了官司。

7月25日，云南白药晚间公告称，公司第二大股东云南红塔集团与陈发树的股权转让纠纷已获最高人民法院终审判决。红塔集团自判决生效之日起10日内向陈发树返还22.076亿元本金及利息，红塔集团仍持有云南白药12.32%的股权。至此，这起“中国最大股权纠纷案”最终以陈发树败诉落幕。

就云南白药股价变动的利益而言，陈发树输得真不是时候。5年之前，陈发树与红塔集团签订股权转让协议，红塔集团所持云南白药6581.3912万股无限售条件流通国有法人股的转让价为每股33.543元。如今，这部分股权数量已增至8555.8086万股，按昨日收盘价53.59元计算，价值达45.85亿元。但陈发树除了拿到几百万贷款收益，23亿元的投资浮盈竟鸡飞蛋打。

就引爆股市的国企改革背景而言，陈发树输得更不是时候。沪指为什么创出年内新高？混合所有制改革的启动，显然功不可没。日前，当国务院国资委发布，将推首批央企国资改革试点名单，中粮地产、中粮屯河、中成股份就连拉涨停。最近，交行上报“实施混合所有制”申请的消息，也在高歌猛进中引领了银行股的底部崛起。在某种程度上，陈发树正是国企混合所有制改革的先行者，然而他却倒在了混合所有制改革开启的序幕中。这无论如何是一种悲哀。

但这不只是陈发树个人的悲哀。当此之时，陈发树败诉，可能会成为一个很坏的榜样。这个榜样会给那些在混合所有制改革中跃跃欲试的民营资本什么暗示呢？首先，它恐怕会影响民营资本对国有资本的信任。红塔集团与陈发树签订了股权转让协议，最后却成了废纸一张。虽然，云南红塔有冠冕堂皇的理由，就是须获得“有权国资监管机构批准后”方能实施，而中国烟草总公司批复“不同意本次股份转让”。然而，为何批复是在2年多以后？要知道，陈发树拿出的可是22亿真金白银，就这样白白损失了投资机会。这是不是在告诉民营资本：参与国企改革的效率实在有点低？所谓“为确保国有资产保值增值、防止国有资产流失”，说服力也很值得怀疑，因为当初红塔集团转让股权，也正是中国烟草总公司所同意和要求的。你说是“保值增值”，但也不排除有人怀疑是股价上涨之后的“见利忘义”。这恐怕又会让民营资本留下这样的印象:参与国企改革只能啃骨头，要想吃肉喝汤恐非易事。

国企混合所有制改革的开启，需要的是一个可以让民营资本引以为豪的成功榜样，而不是一个让民营资本引以为戒的失败榜样。陈发树说，他“打赢是赢，打输也是赢”，但这场官司其实没有赢家。陈发树输了，国有资本恐也输了民营资本参与改革的信心、信用和信任。