新和成遭遇投资者用脚投票

刚刚推出股权激励计划的新和成（002001），昨日惨遭跌停。每股12.58元的价格，仅为二级市场的一半。对此，有投资者表示，过低的股权激励价格是对中小投资者的不公平，因此遭遇投资者用脚投票。

跌停在意料之中

在昨日大盘普遍反弹的情况下，新和成自开盘便一路下跌，此后虽有几轮反攻，但最终还是收于跌停位置，全日跌幅为10.02%，换手率达到2.72%。全日成交量达到19.4万手，较此前交投有明显增加。

对于跌停，市场普遍认为是公司推出股权激励预案所致。一位经历多次股权激励方案设计的人士认为：“新和成的股权激励方案明显有为公司高管送出营养大餐的意图。虽然是限制性股权激励计划，但行权条件门槛偏低，行权可能性极大。更重要的是，其行权价格设定仅为目前二级市场的一半，这明显有借激励之名掠夺公司利润之实的嫌疑。中小投资者感到不公平因此会选择用脚投票，成交量就是最好的证明。”

行权门槛被指过低

该股权激励计划是新和成于9月26日晚间发布公告表明的，这也是该股上市7年来首推股权激励计划。方案显示，首次授予激励股权的人数为156人，包括公司董事、中高级管理人员以及技术骨干员工。其中，董事、总裁胡柏剡享有的激励股份最多，为300万股；其次副总裁王学闻和石观群各为60万股。首次授予部分限制性股票的授予价格为每股12.58元，定价依据为本激励计划公告前20个交易日本公司股票均价的50%。

“更令投资者不满的是，如此诱人的价格，行权门槛却很低，公司高管很容易便可达到行权门槛。”一位医药行业分析师说道。据了解，新和成首期解锁的条件为，以2010年净利润为基数，2011年净利润增长率不低于15%，2011年加权平均净资产收益率不低于20%。“从该公司近几年业绩表现来看，激励股权设定门槛确实不高。上半年净利润增长率已达到15.81%。”

对此方案，投资者普遍感到不公。股民周先生表示：“股权激励不是不可以，但是起码要合理。激励价格如此低廉，行权门槛又是如此容易，这让我们投资者的利益往哪里摆？”股民刘先生更是认为：“股权激励应该是良性诱导管理层，有效提升公司业绩。如今业绩提升没有分给高管的多，这种倒挂方案实在是变了味道，成了生生的掠夺。”商报记者 孙哲