A股最后一只权证今谢幕

曾经吸引无数投资者眼球的A股权证竟然要退出江湖了，那些痴迷于“T+0”交易的短线客不免有些惆怅。

今天，上市整整两年的长虹认购权证（以下称长虹CWB1）将进入最后一天的交易，从明天开始，就要进入行权期。长虹CWB1是目前两市仅存的唯一一只权证，它的落幕意味着A股权证时代的告一段落。

从极度疯狂到日薄西山

自从权证诞生以来，一直是西方市场的主要金融衍生品之一，然而舶到中国后，却鬼使神差地被拿来协助解决当年股权分置问题。从2005年开始，A股曾经先后发行过95只权证，其中68只为认购权证，27只为认沽权证。尽管曾经有功于A股，可是权证的疯狂炒作让管理层和众多投资者既爱又恨。

“当时权证是唯一可以‘T+0’交易的品种，可以当天买卖，短线套利非常过瘾。”一位曾经热衷于炒权证的股民表示。

2007年A股大牛市时期，也是权证的炒作最为疯狂的时期，“股票买不到就买权证”成为当时很多股民的口号，到2008年底时权证平均溢价率超170%。也就是从那时开始，管理层开始严打权证的炒作，并且逐渐收紧了权证的创设。到2010年，曾经叱咤风云的上汽CWB1、葛洲CWB1、中兴ZXC1、赣粤CWB1、石化CWB1、国电CWB1、宝钢CWB1和江铜CWB1八只权证到期退出市场，权证市场便日薄西山，仅剩长虹CWB1一只还在交易。

“权证几乎成了券商的赚钱工具，疯狂地炒作让行权的比例越来越小，上市公司就不愿意通过权证融资了。”一位对权证深有研究的投资者表示。

能否上演“末日轮”

尽管权证市场的退隐让不少投资者唏嘘不已，然而最后一只权证长虹CWB1的命运才是更现实的问题。然而从昨天四川长虹（600839）和长虹CWB1的走势来看，能否顺利行权的悬念看来要留到最后了。

昨天四川长虹股价全天小幅震荡，收报3.33元涨幅1.52%。不过长虹CWB1昨天却相当生猛，最高价达1.17元，涨幅达15.73%，如按1∶1.87的行权比例及2.79元的行权价计算，正股需涨到3.41元以上才有行权价值，但昨天四川长虹最高价才3.37元。

不过所幸长虹CWB1随后便一路回落，收盘反跌了1.58%,报于0.995元，若按此价格计算，四川长虹只要超过3.32元就有行权价值，而四川长虹昨日收盘价刚好超过了一分钱。可以说，上市公司能否顺利地拿到融资，就要看最后一天两者的走势，即正股今天的涨幅必须要超过权证，否则便无法行权。

长虹CWB1目前发行数量为5.73亿份，经过数次调整后目前行权价格为2.79元，按照1:1.87的行权比例，如果全部顺利行权，那么公司最多就可获得29.89亿元现金融资，这对于当前债台高筑、资金困难的四川长虹简直就是雪中送炭。而记者发现，四川长虹近期发布了大量力挺公司股价的信息，力图进一步做高股价。若果真如此，那么长虹CWB1的“末日轮”就可能存在一定的套利机会。快报记者 赵士勇