借道上市 化肥厂厂长变身亿万富翁

由一家老化肥厂演变而来的安徽金禾实业股份有限公司（下称“金禾实业”）今日申购，公司实际控制人、曾经的化肥厂厂长——杨迎春借道上市成为了亿万富翁。以该公司21.5元/股的申购价测算，其身家已暴涨超过八亿元。

现年47岁的杨迎春是��样走上令人艳羡的致富之路的？金禾实业的招股说明书揭示了这一过程。

控股民营企业 买下破产化肥厂

来安县化肥厂成立于1975年，原是一家全民所有制企业。1997年下半年，33岁的杨迎春被任命为该厂厂长。杨迎春到任时，来安县化肥厂已连续亏损，一度濒临停产。

招股说明书显示，在杨迎春担任厂长的第五个年头，也就是2002年5月至7月间，中国建设银行滁州分行来安建阳分理处及中国信达资产管理公司合肥办事处起诉来安县化肥厂借款逾期不还，后法院判决其还款本息合计1.29亿元。

因无力偿还巨额债务，2002年8月，来安县化肥厂被当地法院整体拍卖，皖东金瑞化工有限责任公司（后更名为安徽金瑞化工投资有限公司，以下简称“金瑞投资”）以500万元竞买成功，来安县化肥厂随后便办理了注销登记手续。

而实际上，金瑞投资当时已经是由杨迎春等50名自然人合股持有的民营企业，杨迎春是金瑞投资的第一大股东。

就在同一个月，金瑞投资又以500万元的价格将刚刚竞买获得的来安县化肥厂转让给安徽金禾化工有限责任公司（下称“金禾化工”）。

后者是由来安县财政用预算外资金出资300万元、金瑞投资出资150万元、杨迎春等15名自然人出资50万元建立的，来安县经贸委持有60%股份，金瑞投资持有30%股份，故事的主人公——杨迎春则持有3%的股份。

据招股书所述，金禾化工得到来安县化肥厂整体资产，只需承担职工安置、欠缴电费和偿还集资款等经济责任及债务，而化肥厂此前欠下的过亿债务却再没有提及了。招股书中只是提到，“其他相关遗留问题由来安县经贸委负责组织协调处理”。

但在2004年1月，来安县经贸委就将其持有的金禾化工60%股权以300万元的价格转让给了金瑞投资。至此，金瑞投资持有金禾化工90%股份，杨迎春等自然人成为原化肥厂整体资产的拥有者，同时摆脱了过亿巨债。

借道上市之路 实现财富增值

在2004年至2006年间，金瑞投资又进行了数次复杂的股权转让与增资，直至2006年11月，金瑞投资吸收合并金禾化工，杨迎春个人对金瑞投资的持股比例达到47.49%。

2006年12月，金瑞投资与安徽省定远县大江医疗用品有限责任公司、来安县长安混凝土外加剂有限公司发起设立金禾实业，金瑞投资持股比例为97.8%。

之后经过股权转让和增资，2010年6月金瑞投资持有金禾实业股份比例调整至78.24%，并于2011年5月向证监会递交了招股说明书（申报稿）。此时，杨迎春通过金瑞投资间接持有金禾实业股份达37.16%，加上以自然人身份直接持有的917320股，杨迎春的股权占比达37.25%。按照金禾实业21.5元/股的申购价测算，杨迎春个人资产已经超过8亿元。

而与杨迎春一起步入富翁阵列的还有戴世林（原化肥厂副厂长）、方泉（原化肥厂副厂长）、董家钦（原化肥厂工会主席）、姜维强（原化肥厂总工程师）等人。

业内分析

杨迎春“致富经”难效仿

对于杨迎春的致富之路，有证券业内人士认为，对于大众而言，并不具有完全效仿的参考价值。

该人士指出，杨迎春打了一个法律的擦边球，其行为从一定程度上来讲算是国有资产的变相流失，表面上看却又不违反任何法律法规，等于是一种股份制改革。

不过，杨迎春的双重身份却值得商榷，分析人士指出，他一面充当国有企业经理，另一面又是民营企业的第一大股东。国家有明文规定，国企经理不得兼职，杨迎春有越界之嫌。

由此可以看出，杨迎春设计自己的致富之路，可谓是“冰冻三尺非一日之寒”。

另外，业内人士还指出，在某些个人实现财富增值的同时当年有相当规模的全民所有制企业如今已变为完全私有的民营企业，金禾实业IPO的进程涉嫌国资流失、管理层低价收购。文/于洋 记者 高阳