【优帕克观察】易居研究院严跃进:降准后,看楼市走势

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中国人民银行昨晚发布公告，4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。中国人民银行有关负责人表示，此举一是可以增加长期资金供应，降低企业融资成本；二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

这几年，央行一直是通过公开市场业务这个货币政策工具来调控市场，上次降准是2016年。当前，市场资金成本较高，未来普遍存在对金融去杠杆等监管及资金趋紧的市场预期，因此央行此次降准是及时雨，有助于缓解市场焦虑，并实际降低企业及居民融资成本。

优帕克服务式公寓研究中心致电易居研究院智库中心研究总监严跃进，对于此次降准政策，严跃进表示央行此次降准政策，显然和很多市场预期不同，充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。

他指出此项政策其逻辑在于，当前流动性不足的风险开始增加，从银行体系的稳健运作，以及产业经济的成本降低等角度出发，实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下，属于“送春风”的效应。应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。

严跃进表示从房地产市场的角度看，当前也开始面临了一些资金面收紧的风险，尤其是银行贷款等方面确实是收紧了。所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据，本身来说是略显悲观，但此次央行降准政策，有助于实现更为宽松的房贷环境。对于此类环境来说，也需要看到，主要是配合供给侧结构性改革的导向，“房住不炒”依然是红线，这一点是不会突破的，但是对于部分开发商来说，将可以获取更低成本的资金，这有利于今年房地产开发投资等数据的上升。而对于购房者来说，可能银行此前相对苛刻的贷款政策也会有所改观，这是有较为积极的作用的。但必须看到，资金宽裕是创造一个公平的环境，而不是说鼓励各类违规资金进入楼市，这和过去的宽松化的货币环境是有本质区别的。