唐世田：参与并购是为了更好地活下去

原标题：唐世田：参与并购是为了更好地活下去

唐世田

2015年下半年，上市公司聚光科技以超过2亿元的价格收购了重庆三峡环保（集团）有限公司60%的股份。

重庆三峡环保是一家年利润1000万元的中小企业，被聚光并购之后，曲线上市，今年一季度利润已超过去年全年。

一方面是产能过剩，一方面是竞争对资本的要求越来越高，在IPO上市排队遥遥无期的时候，三峡环保董事长唐世田认为，并购是企业活下去，并且做大的另一条重要出路。

没有雄厚资本，何谈发展壮大？

重庆晨报：目前国内的环保产业处于一个什么样的格局？

唐世田：近两年，行业开始发生非常深刻的变化。在经济新常态之后，资本的杠杆作用显现出来。

目前除了一批已经上市的环保企业，还有一大批央企纷纷涉足环保，特别是一些大的钢铁企业，目前急于转型，强势介入环保产业。

行业这方面的例子太多了：某县要搞环境治理，某上市公司拿出10亿元，将凡是涉及环保的领域全包了。在这种产业竞争的背景下，你没有雄厚的资本，何谈发展壮大？

与有潜力的上市公司一起成长

重庆晨报：目前重庆也是这样的情况？

唐世田：重庆有1000多家环保企业，绝大部分是小公司。

我们之前并没有想过要进入资本市场。我记得2009年，深圳、北京的一些风险投资公司找过我们，当时我觉得自己过得很舒服，没有贷款，生意饱和，利润稳定，没必要上市。

2013年、2014年，又有券商陆续找到我们，提出帮我们上新三板。对方的条件其实很优厚，但我们还是没有想过要上市。

再之后，情况就一点一点变得复杂了。2015年年初，我们董事会基于对竞争形势的判断，认为必须进入资本市场。当然，最符合我们自身条件的还是并购这条路。

重庆晨报：被上市公司并购，一些企业家会担心话语权的旁落。

唐世田：像我们这种规模的中小企业，往往会面临另一个比较尴尬的问题是，即使你上市，实现了融资，老板或许也不知道拿这笔钱去干什么。与其这样，我们更愿意与一家真正有潜力的上市公司一起成长。

有的民营企业会担心话语权的丧失，担心自己创立的公司不再是自己的了。在这点上我一直比较清晰，假如自己一个人做能挣100万，合作之后，总量大了，自己挣的钱肯定不止100万。

重组并非为了套现

重庆晨报：聚光科技与你谈并购的时候，有什么障碍吗？

唐世田：聚光科技也面临拓展的需要，特别是向工程、项目承包领域的拓展，他们找了上百家企业，我们只是其中一家。

他们找到我们，提出控股51%以上。这个时候，有的公司或许会将股份全部卖给上市公司，但我们的目的并非为了套现，而是要获得企业的发展，所以聚光科技在全国收购的20多个子公司中，我们出让的股份是最少的，只有60%。

另外，为了保持公司的平稳发展，双方达成一致，所有的重大决策，5个董事中必须有4个以上同意才能通过。在5名董事席位中，我们占了两票，公司的日常运营仍由我们负责，聚光只是在帮助我们提高能力。

聚光科技通过尽职调查，我们最终获得了13倍的市盈率，相当于一年挣了13年的钱。整个过程可以说非常顺利，基本上没有任何障碍。

重庆晨报：聚光科技与你们签订了对赌协议吗？

唐世田：聚光更多的是对我们利润的考核。事实上一个上市公司的并购案，绝对不是台面上几分钟，几个小时拍板的事，著名的会计公司会对你若干年的报表做评估，有强大的后台支撑。我们每年30%的利润增长没有问题。

比7亿现金更重要的是软实力

重庆晨报：三峡环保被并购以来，你感受到最大的变化是什么？

唐世田：首先是解决了我们原来的资本瓶颈。我们正在外地谈一个PPP项目，当地政府要求的门槛很高，规定公司在银行的存款必须有6亿，绝大部分的重庆企业都不可能达到。我们把这个项目给董事会提出后，迅速获得了7亿元的存款证明。这种手笔是以前我们根本无法想象的。

重庆晨报：一个优秀的企业，更可怕的是它的软实力。

唐世田：一般企业与上市公司，特别是优秀上市公司的差距是全方位的。比如我到聚光科技的浙江总部去开会，驾驶员会将接送时间、出站口位置、登机窗口全部安排得一清二楚。他们对细节的把握让我印象深刻。

从企业管理上，我认为这半年我们最大的改变就是绩效机制已经和上市公司接轨。一般的中小民营企业，管理上通常的弊病就是老板的随意性。比如发年终奖，一般是看老板的心情，张三2万，李四2.1万，但现在上市公司所有都有明文规定，你手上有多少项目，该拿多少，明明白白的阳光绩效让全体员工有激情和热情。

我们和聚光的中高层开会，聚光170人的管理层，只有3个是60后，2000多员工，平均年龄28岁。研发人员过了40岁就要转岗，认为你的创新能力在衰退。两个70后的创始人，从早上7点一直工作到晚上11点。像这种资产上百亿的老板，开一个奥迪A6，到重庆来开会，就一件白衬衣，一条牛仔裤，像一个产品工程师。

按照我以前的计划，本来说50岁退休，但现在整个公司发生了翻天覆地的变化，这半年的变化可能相当于过去2、3年的。这种状态让人精神抖擞，上周我去了达县、大竹，今天下午去杭州，马上又要去西昌，我的干劲也非常大。

重组是活下去的选择

重庆晨报：重庆年利润在千万级的企业成千上万，但我们明显感到，在经济下行过程中，有的企业遇到了很多问题，甚至举步维艰。

唐世田：过去我也自以为是地认为自己的状态比较好。像我们这种20多年运营下来的企业，运行已经很平稳，一年能赚1000多万，比上不足比下有余。但在经济下行的过程中，情况不一样了，我说企业必须为自己找出路，找活路。重庆市工商联的领导给我们讲了一个故事，他问吴亚军龙湖目前的情况如何？吴亚军说，龙湖从2010年就预见到未来可能出现的一些问题，当时就开始调整了。一个有竞争力的企业必须有足够的预见性。

现在大家都在说挺两年就好了，但两年之后你能保证企业还有竞争力吗？环保是一个好行业，但已经出现了产能过剩的局面。PPP项目动辄就是数亿的资金，你怎么做？重庆目前有1000多家环保企业，未来或许只需要几十家。

在这种局面下，我们认为重组、并购肯定是一条出路。在奔驰、宝马的霸主地位确立之前，汽车行业发生过无数次的并购。

重庆晨报：重庆企业还能找到适合自己重组或并购的机会吗？

唐世田：一个公司肯定有自己的核心竞争力，企业家要善于将亮点发挥出来。

重庆晨报：换句话说，是尽早让企业傍个大款，找棵大树。

唐世田：找到真正有实力，有潜力的企业，背靠大树，将自己的核心竞争力全面提升起来，1+1的效果肯定是大于2的。民营企业家要控制好自己的欲望，开诚布公地与合作方谈，真心实意地去合作。

重庆晨报记者 仇峥 摄影报道

联系记者 仇峥

13320200206 26827536@qq.com

《渝商》周刊得到重庆市工商联（总商会）、市国资委、市外经贸委支持，特此鸣谢！