“消费升级”项目成资本新宠

原标题：“消费升级”项目成资本新宠

华映资本中国合伙人王维玮

以太创始人 兼CEO周子敬

联想控股责任董事朱拥华

大众新消费的时代已经到来。

自去年年底习总书记提出供给侧改革以来，以新消费引领新供给，以新供给创造新需求，培育经济发展新动能已成为行业共识。资本和创业力量更大规模涌入新消费领域，消费升级创投局面纷纷涌现。

以太旗下早期投资工具App“以太优选”数据显示，在与消费升级直接相关的实物电商、文娱、体育等领域，项目数量自2015年第三季度以来急剧上升，投资人关注度的增速明显上扬。“数据显示，现在每月有超过300个新项目在以太的平台上进行融资。同时在以太每月促成的近3000场路演中，投资人也在不断发起与相关领域创始人的会面，投资人关注度增速明显。”以太创始人兼CEO周子敬在4月6日的以太消费升级行业论坛上说。

君联资本执行董事邵振兴说，“过去我们讲消费升级更多讲的还是一个商品普及和升级的概念，2007年、2008年我们投的消费升级多数属于这个范畴。今天讲的是精神层面的满足，90后需求和人均GDP变化两个驱动叠加之后就是这个需求的全面爆发，也是未来我们消费升级关注的主要方向。”

周子敬认为，“尽管电商的形式发生了变化，但电商一直是特别大的领域。”“文化娱乐增长非常快，也是一波大的浪潮，基本上非常多的资本都已经在投入这个领域，已经进入到一个收获的季节。”

细分领域新的气候正在生成

现在的互联网创业，已经兴起了一股垂直细分的热潮。

“由于人群结构的变化，他们接触品牌的时间和接触品牌的方式不一样，使得新品牌有了异军突起的可能性。”华映资本中国合伙人王维玮说。

垂直细分的产品更加容易在某个具体领域推广，更容易有明晰的商业模式，而对于第一次创业的人来说，更容易寻找到目标客户群体，用户也更倾向于购买这个能解决特定领域需求的产品。这也是为什么细分市场受到创业者和投资人的追捧。

以实物电商为例，实物电商相关创业项目数量和资本关注度并无显著变化，但静水流深，其细分领域新的气候正在生成：新品牌大批涌现，垂直电商从品类垂直向人群垂直演变。

以太数据显示，从去年三季度开始，实物电商领域的创投项目数量、投资人浏览数、实际发生路演数量在平台整体项目中的占比并无明显变化，趋势平稳，而细分数据则提供了更多信息。

首先从去年四季度开始，品牌项目数量就开始持续增长。2015年第三季度，品牌项目在实物电商所有项目中的占比仅为12%，2016年第一季度则增长为41%。

与此同时，资本的关注从品类垂直逐渐转向人群垂直。今年一季度面向垂直人群的电商在以太平台上收到投资人的关注较之去年四季度增长了248%，一大批面向垂直人群的电商项目进入资本市场，覆盖了女性、艺术品爱好者、95后、中产阶级男性等消费能力强劲的人群。

与此同时，去年三四季度，以文字内容为切入点的电商纷纷涌现，较多优质项目拿到天使投资。考虑到3-6个月的融资窗口期，可以预见今年天使轮窗口接近闭合，类似项目的天使轮融资将会非常困难。

以太分析认为，资本关注焦点转向垂直人群类电商，深层次的原因是流量红利式微，电商获客成本日益升高。而针对垂直人群可以实现更低的获客成本、更高的复购率，从而更具想象空间。

内容创业迎来竞争激烈的春天

“有价值观内容，更容易引领消费。”华映资本中国合伙人王维玮指出了内容的重要性。

邵振兴认为内容发展分为四个阶段：品质化、模式化、媒体社交化、平台化。

第一个阶段是品质化。生产出来的内容得大家喜欢，有多少人去观看，有多少人点赞，有多少人转发，有一些指标体系去评判，微博上公众号有10万+，这个就叫品质。这个阶段需要解决的是怎么去持续生产好的内容，甚至生产跨界的内容。

第二个阶段是模式化。怎么把人群分出来？把人分出来之后才有媒体价值，作为广告主若不知道谁在看，哪些人在看，这样投放率和转化效率都是比较低的。所以需要做一个非常重要的工作就是把用户通过某种方式或者是通过垂直内容细分出来，如专门做美食、美妆、洗车等创业企业做的垂直内容。

第三个阶段是媒体社交化。社交必不可少需要一个KOL，需要产生粉丝关系，基于粉丝关系的社交，是黏性更高的一种交互。在这个基础上就可以影响用户的决策和选择，做到去平台化，去中心化，形成一个更快捷、更可能基于情感认同的决策方式。

第四个阶段则是平台化。罗辑思维和Papi酱的合作就是做流量互换、流量分发的事情，这就是内容最终可以成为流量平台最好的例子。

基于社交的新型消费形态，内容创业具备四个特征：原创内容、个性化、交互性和体验感。

“内容是一个抓取流量很好的方式。”但王维玮认为没有类似微信、今日头条等聚合平台，内容也不可能转化成流量。“包括电视电影也是，因为有了这些渠道，内容变成一个流量抓手。”

然而，有了微信渠道，公众号上又是什么样的内容能够抓取流量？王维玮指出，微信上有几件事是没有流量抓取的，如你跟朋友交流，C2C是没有流量抓的。其次就是看公众号和朋友圈，后两者是有流量抓取的，但是什么样的内容能够被不同的人一直转发下去？他认为是要有价值观的内容，“有一个价值观是大家共同能够分享，共同贴标签，这样的内容很容易让你传播之后别人看到之后继续传播。这样的内容就可以实现内容抓流量。”

在内容领域，除了个别独角兽的明星的内容企业的出现，机会还是很多的比如发行，比如体育健身，比如做第三方服务。并且，这些领域随着消费水平的提高，有更多的机会，在资本助力下是爆发式增长。周子敬认为，无论是创业还是投资，都值得关注。

体育大年助互联网体育产业发展

近年来，体育创业项目数量实现了大跃升，但在整个创投领域占比仍较小，互联网+体育仍有广阔空间。

“体育健身这个题材火了很久，之前看到很多App类，切分某个细分人群，跑步、羽毛球、高尔夫等各个领域都有非常多。”周子敬说。

以太数据显示，近三个季度体育类项目资本关注度急剧上升，运动健身、体育赛事、电竞、第三方服务等细分领域的新项目不断涌现，呈现供需两旺的格局。

在不同的细分领域分布着截然不同的机会。运动健身领域，由于去年全面健身热潮中一些企业已成功布局，钓鱼、单车、摩托车等相对垂直的爱好者群体成为2015年第三季度以后新入场玩家锁定的用户群体。体育赛事、电竞等领域的发展催生了对赛事数据的分析预测类需求，2016年第一季度，电竞、体育赛事等领域均出现了基于数据进行延展的平台。

产业大热和行业发展使得体育行业从业者数量增加，且机构类型愈加丰富。服务于产业链某一环节或机构的第三方服务类工具应用也在不断涌现。该类项目数量在整个体育大类中居第二位。对于多数体育领域创业者而言，大热赛事IP门槛过高，创业者多着手布局业余和小众类IP。体育领域创业者仍有可以挖掘的空间。

电竞已经从去年开始到现在出来很多品牌，竞争非常激烈，周子敬认为会发生新的变化，“这个领域对于初创企业可能略微红海一些，另外就是赛事的IP，业余赛事也有很多机会。可能变现能力弱一些，面临一些新的挑战。”

显然，消费升级成为主要方向，实物电商、文娱、体育等领域成为资本新宠。那么，投资人应该偏好什么样的标的？

联想控股现代农业与食品投资部责任董事朱拥华表示，“去看一个项目无非就是喜欢和不喜欢，文字上就是偏好和回避。我们主要从行业、企业还有团队三个角度来判断。比如说行业，我们一定会去偏好巨大的品类，还有成长快速的，而去回避那些小品类。所谓小品类，就是需要特别多用户教育的。为什么要选择这种平台？有两个原因，第一个原因这种行业容易出现独角兽，或者说这种行业容易出现巨大的公司。”他还强调，“真正做投资不是为了冒风险，而是为了控制风险。”

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