2015年全国社保基金投资收益率达15.14%

原标题：2015年全国社保基金投资收益率达15.14%

【导读】2015年底社保基金资产总额达到1万9139.76亿元，2015年全国社保基金投资收益率达15.14%。《央广财经评论》关注：审慎稳健、安全至上是社保基金投资的基本原则。

央广网北京3月25日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天，全国社会保障基金理事会第五届理事大会第三次会议在北京召开。会议透露的数字显示，截止到2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到1万9139.76亿元。2015年全年社保基金投资收益总额2287.04亿元，收益率达到15.14%。

会议还透露了2016年社保基金会要重点做好的工作，包括进一步深化基金投资管理体制机制改革创新和进一步加强基金投资科学精细管理以及基金管理的法制建设；以及扎实做好基本养老保险基金的受托管理工作等等。

社保基金于2000年8月设立，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，由全国社会保障基金理事会负责管理运营，部分自主管理，部分对外委托管理。社保基金的投资一直坚持“审慎投资，安全至上，控制风险，提高收益”的方针，2001-2014年的年均投资收益率为8.36%，在2015年收益率达到15.14%引发了很多关注。

最近一段时间，关于基本养老金入市和社会保险费率降低的话题成为人们关注的热点。那么，今天披露的社保基金管理和运营情况带给我们哪些启示？经济之声特约评论员、复旦大学公共经济研究中心主任石磊作出了分析评论。

经济之声：我们今天看到的数字说社保基金会管理的基金资产总额达到1万9139.76亿元，应该是包括国家社会保障储备基金和一些省份委托社保基金管理的资金。考虑到去年市场的运行情况，社保基金投资收益总额2287.04亿元，收益率达到15.14%。您怎么评价？

石磊：这里有两个重要的因素值得我们关注，首先它是在整个宏观经济运行，包括委托管理运营的领域等都存在诸多不利因素的情况下获得的，这是非常不容易的，证明基金管理理事会的运营机制总体上还是比较有效率的。第二点是在还没有完全市场化经营的情况下就已经获得如此规模的收益率，那么未来如果再进一步改善委托经营的方式，在这个基础上可能会获得更好的效果，做更大的增量，从而弥补存量当中的不足。

经济之声：国务院去年发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，最近有媒体报道，人社部部长尹蔚民表示，养老金投资运营将在今年启动。市场人士预计，养老金最快将在今年第三季度全面开启委托投资，而入市时间可能比委托投资启动时点晚3至6个月。养老金投资运营的启动要特别注意哪些问题？

石磊：审慎的管理，有效的运行，科学化的监控，这三个方面缺一不可。第一个是审慎经营，它毕竟是养老金，我们必须保持足够的量能够维持正常的运转。第二部分就是要有效的管理，也就是选好项目、选好被委托代理经营的基金管理公司，包括它的经营能力、投资项目的选择、战略决策的能力、风险防避的措施等等，我们都要全程参与委托经营的管理。再一个就是有效的规避风险，这里面我们把社保基金总量分成存量和增量两个部分，每一部分每一年的增量都进入这个池子。而存量本身在不断的扩大，这里面就要考虑有效的资产组合，尽管放到市场运作的这一部分可能收益率比较高，但是我们不能冒太大的风险，要有一部分是压底的，把风险控在最低线，更多的委托适度风险的项目来进行投资经营管理，主要还是做大增量，这也是考虑到未来中国养老的压力在与日递增。在这种情形下，如果我们没有增量，仅仅靠原来的存量，那就坐吃山空。近几年大家疑问比较多，大致有两个方面的议论，一个是入市以后有风险怎么办？不进去的话存量坐吃山空怎么办？其实这两个议论都是正面的。我们主要还是应该考虑如何能够做到有效的经营、规避风险，把增量不断的做大，补充存量资金的不足，适应国家老龄化社会不断提出的养老需求。一方面，我们要解决存量如何有效的配置，盘活存量，用好增量，变被动养老为积极的养老。我们与其坐吃山空，不如冒适当的风险来进行一些有效的投资经营。

经济之声：社保基金2001-2014年的年均投资收益率为8.36%，去年社保基金投资收益总额2287.04亿元，收益率达到了15.14%。这大大超出了前10几年的平均投资收益率。这是说明社保基金的投资管理水平在不断提高吗？

王国军：若干年以来，社保基金的投资收益率是逐渐在增长的，尤其是去年达到了15.14%的高点，应该说投资水平和管理能力都在增强。

经济之声：最近关于社保费率降低的问题引起了很多关注和讨论，今天有评论说，降了费率，社保基金要在别处找回来，未来合理推进基本养老金入市，是不是也可以看做一种有效的途径？

王国军：一个是开源，一个是节流。节流就是要省着花钱，而且要在公平、公正、公开的情况下让更多人享受到社保基金提供的保障。另一方面就是开源，很重要的一点就是在投资这块要加强。从全国社保基金理事会投资收益来看，这些年摸索出来的投资模式和管理方式还是非常有效的，如果社保基金的投资都能达到这样的水平，那么我们养老的压力、社保基金的压力就会大幅降低。所以，这个开源要比节流重要的多。

经济之声：接下来还是要稳妥的推进养老金投资，那当前需要做的准备有哪些？

王国军：首先是总结全国社保基金理事会的投资经验，比如末位淘汰、公开选聘境内外投资人、全球资源配置等等，这些经验是值得各个投资机构吸取的。另外，它的机制也非常灵活，适合市场化的投资方式。社保基金积累了很多投资方面的专家，这对于社保基金投资保持在一个比较高的收益水平上是很重要的。还有就是提高统筹层面的能力，把这些资金整合到一起，在投资的时候可以发挥更好的稳定市场的作用，同时也能够获得比较高的投资收益，这些都是应该做的准备工作。