美国政府在源于本轮金融危机的首起重大刑事诉讼中败诉，两名曾担任贝尔斯登对冲基金经理的人被法庭判决未犯有证券欺诈罪。鉴于美国法律体系属判例法，一些检察官已把这一案例视作今后处理针对华尔街高级管理人员诉讼须遵循的先例。

欲加之罪竟然无辞

被告名为拉尔夫·乔菲和马修·坦丁。纽约布鲁克林区美国检察官办公室指控二者向投资者撒谎。他们对投资者说自己管理的对冲基金财务状况良好，而私下里却担心自己可能要翻船了。他们的基金于2007年抵押贷款危机风起云涌时倒闭，当时还是信贷危机的前奏阶段。那场危机在随后不到一年时间内拖垮贝尔斯登，最终引爆信贷危机。

这两人被判无罪对美国联邦检察官办公室是一个重创，该机构正与美国其他几个检察官办公室调查华尔街因这场信贷危机而可能发生的犯罪行为，调查对象包括雷曼兄弟公司和美国国际集团(AIG)，以期对关联金融危机的刑事犯罪提起指控。在10日宣判的这起案子中，问题最终归结为:这两人究竟是误导了投资者，还是仅仅对坏消息作了正面解释，而他们也不知道这些坏消息背后的不良事态最终会失去控制。

犯了大错还能圆谎

检方调查集中于这些机构高管的公开言论和内部电子邮件，以确认他们是否故意以乐观言论误导投资者。检方出示的电子邮件内容显示，乔菲和坦丁向投资者隐瞒究竟把多少个人资产投资于自己管理的基金，以及其他投资者打算赎回多少基金。在2007年4月发送给乔菲的一封电子邮件中，坦丁写道，“我们就是怎么都赚不到钱，应考虑关闭基金。”时隔数日，他却在一场会议上告诉投资者，他对基金表现感到满意。

被告律师认为，检方对电子邮件内容断章取义。因为这封邮件还写道，二人与其关闭基金，不如采取激进投资方式赌上一把。一些法律专家认为，给被告定罪的困难在于，这场金融危机史无前例。所以即使金融高管的言论后来证实错误，他们也能自圆其说，说服陪审团认同，他们当时对自己发表的言论深信不疑。

更多高管无法指控

判决书宣读后，被告家属和律师互相拥抱，喜极而泣。陪审团还为乔菲洗脱内幕交易指控，为乔菲和坦丁洗脱共谋指控。陪审团成员主要来自蓝领阶层。“我很高兴，”乔菲离开法庭时说。不过，乔菲和坦丁还面临证券交易委员会提起的民事欺诈诉讼。由信贷风暴引发的全球金融危机根源就在于华尔街的肆意妄为，然而迄今为止，只有乔菲和坦丁这两名华尔街高管面临着与本轮金融危机有关的证券欺诈刑事指控，而且美国政府还输了官司。对于其他本应负责任的高管，甚至到现在为止还找不到指控他们的罪名，这充分反映了要想让华尔街人士为其所犯错误承担刑事责任所面临的困难。新华社 杨宗

老字号贝尔斯登

贝尔斯登在华尔街上绝对算是“经历过风雨”的老字号，在大萧条和两次世界大战中，这家公司都安然无恙。作为美国第5大投资银行，贝尔斯登除了普通投资银行业务外，还在美国债券市场上扮演着重要的角色，一直以“聪明的交易者”著称。

由于美国房地产市场持续降温，2007年初开始，美国次级抵押贷款市场爆出危机，波及抵押担保债券市场。贝尔斯登旗下两只曾经超过200亿美元的基金最终不值一文，导致该公司被摩根大通低价收购。

当时，贝尔斯登被认为是“次贷危机”中的一例个案。半年后，美国第四大投行雷曼兄弟重蹈贝尔斯登覆辙。美国政府未能相救，华尔街爆发了百年一遇的金融危机。