另一方面，一些国家正主动采取措施，来遏制美元对本币的跌势。

如巴西雷亚尔兑美元今年以来飙升了31%，该国政府已经对外汇投资资金流入征收2%的税，以遏制雷亚尔的涨势；加拿大央行表示，该机构可能会通过买入美元阻止本币上涨，这是十多年来的第一次；甚至，日本央行也可能会采取类似的措施。

美国一家顶尖对冲基金的外汇交易员王锋告诉记者，最开始对外汇市场进行干预的是瑞士，他们在外汇市场上卖出本国货币购买美元，从而使得本币贬值。韩国上月可能也对外汇市场进行了干预，这与该国政府官员的表态是一致的，“如有必要，政府将干预汇市”。

在王锋看来，美元未来唯一的出路还是继续下跌。因此未来还可能会有更多的国家采取干预措施，引发美国和其他国家的紧张局势。

尽管如此，干预外汇市场效果通常并不明显，因为需要动用巨额资金。在市场普遍看空美元的情况下，政府购买美元将会给他们抛售美元的新机会，从而引发恶性循环。

不过到目前为止，即便海外投资者忧心忡忡，美元下跌没有伴随着债券收益率的急剧上涨。这主要得益于美联储定量宽松的货币政策，其购买的上万亿美国国债和抵押贷款证券，帮助美国国债收益率保持在较低水平。

但未来当美联储退出定量宽松政策时，很可能会造成收益率急剧上升。而这种货币政策持续下去的话，美元供给过剩将驱使其继续下跌。

因此，即便美国政府想支持美元，也很难拿出有效的办法。低收益率让美元得不到支持。马青预计，美联储要升息将会等到明年下半年。

中国的挑战

美元走弱，对中国的影响则更为复杂。

债券大王格罗斯在谈到美元贬值对中国的影响时说，因为人民币与美元挂钩，美元贬值可能会让中国的出口商高兴，但中国政府大量的外汇资产都集中在美国国债上。而美国政府增加借债会让中国持有的美元越来越多，但也越来越不值钱，“中国政府在收获零收益率的同时，还在承受美元贬值的损失”。在格罗斯看来，美元贬值的趋势很可能会持续下去。

今年上半年，中国国家总理温家宝曾表示对持有的大量美元资产“有点担心”。而央行行长周小川在20国集团峰会召开前，提出用国际货币基金组织的特别提款权（SDR）取代美元的地位，一度在全球引起热议。

但最近几个月，中国领导人对于美元加速贬值一事却鲜有公开讨论。英国《金融时报》认为，北京方面意识到，它的评论可能加速美元的下跌。

马青表示，美元有序下跌实际上符合中国的短期利益。自2008年年中以来，人民币实际上已重新与美元挂钩，因此，人民币兑其它贸易伙伴国货币的汇率追随美元走低，在一定程度上缓解了举步维艰的出口部门所面临的压力。

但中国的汇率政策10月底却遭到克鲁格曼等美国经济学家的猛烈抨击。克鲁格曼在他的专栏文章中道，必须对人民币汇率政策采取措施。美国财政部在最新的汇率政策报告中表达了对人民币的担忧，但没有将中国列为汇率操纵国。

这篇攻击人民币汇率的文章引起了不小的影响，但马青表示，其说法不太可靠，更多的目的可能只是为了吸引人。

马青表示，中国作为美国国债最大持有国，在美元贬值情况下，最好应持保守的态度，悄悄地做事情，但要尽量避免公开讲话进一步加剧美元的下跌。