周正毅究竟是靠什么成为“上海首富”的？他“白手起家”的故事太过离奇，经不起推敲。但有一点很明确，那就是周正毅曾染指于巨额违法资金。

　　农凯系控制人周正毅如今再次进入公众视野——因“协助调查”被移送北京。他的暴富故事
　　犹如“传奇”，扑朔迷离。

　　交叉控股白手起家

　　周氏产业的旗舰公司农凯集团几乎是在一夜之间成立的，而周真正动用的资金实际无多。在组建集团之前，周正毅拥有一家较早成立的公司是上海正艺室内装饰有限公司（简称“正艺装饰”）。单纯依靠“阿毛炖品”和室内装饰两块产业，很难达到年利润上千万的规模。但周正毅却以惯用的“以小博大”的手法，很快拥有了一个相对可靠的产业平台——原始注册资金达1亿元的农凯集团。

　　1997年11月，周正毅以正艺装饰发起设立上海农凯发展（集团）有限公司。农凯集团由上海市农委同意建立，上海市农业投资总公司（简称“上海农投”）占公司19％股权，发起设立正艺装饰的凯顺发展占其15％股权，正艺装饰持有的股权不过5％，但周正毅还是被选为董事长。

　　其后，农凯集团将周正毅旗下的上海名苑炖品等企业纳入集团控股层企业，农凯集团向其投资1232万多元，占其51％的股份。1999年11月，农凯集团的4家发起人的股权全部转让给周正毅。2000年4月，周正毅又受让上海农投持有的所有股份。至此，周正毅在农凯集团的股权占到67％。2002年4月，农凯集团董事会由周正毅、周蔚雁、毛和平3人组成，农凯班底由此形成。

　　此中的一个关键之处在于，按农凯集团原始注册资金1亿元计算，最初周正毅名下的正艺装饰出资仅500万元。但通过收购“阿毛炖品”的方式，周正毅就轻而易举地用500万元的代价套进1200多万元。

　　组建农凯集团后不久，“农凯系”系族企业不断出现。1998年2月，农凯集团与凯顺发展共同出资3000万元发起设立农凯联合。同年3月，农凯集团又与农凯联合分别出资1000万元成立农凯工贸。1999年7月，农凯联合与农凯工贸共同出资2000万元发起设立上海爱普乐。此外，周正毅名下的上海高校科技产业（集团）有限公司持有富友证券经纪有限责任公司19.96％的股份，为富友证券第一大股东。发起东宏投资的“上海名特优”）由农凯集团、爱普乐等4家企业发起设立，而上海名特优又有农凯集团、爱普乐、兴力浦等4家股东，兴力浦的股东又是爱普乐与农凯联合。

　　这是农凯集团在对外展开资本运作之前所形成的系族企业架构。通过交叉控股、重复投资等方式，表面上新投资的系族企业数量不断增加，但真正增加的投资实际不多。

　　农凯资金之谜

　　1997～2001年是周正毅春风得意的时期，不但将农凯集团揽在名下，还在多宗投资上有所斩获，“上海首富”之名也自此传出。

　　据周正毅的表述，这期间其个人财富暴涨的路径主要有二：一是在香港地产市场和股票市场“赚了不少钱”；二是在上海一口气收下4家贸易公司，其中包括上海华亭这个运作电解铜的进口贸易平台。

　　根据工商资料，农凯集团本身经营业绩泛泛，但资产膨胀速度惊人。1998年度，其总资产仅为2.95亿元，净利润1031万元；到1999年度，总资产一下上升到15.5亿元；2000年度，总资产又膨胀57％，为24.3亿元，但其负债率同比大幅上扬，高达72％。从中推断，周正毅名下的产业盈利能力实际非常有限，但通过向银行套贷长短期借款的方式，负债增加的同时，总资产也大幅上扬，其中不排除存在虚增资产和利润的可能。

　　周正毅在把自己打造成“上海首富”的过程中必然动用大量资金，这些资金又是从何而来？按照周的表述，大致路径是：农凯集团成立之后，周氏夫妇就“一头扎进了香港股市”，大量购买了长江实业、和记黄埔等蓝筹股，不久股市强劲反弹，周氏夫妇获利数亿港币；这些资金被投放到农凯系族产业之中进行放大；另外，周正毅在从事电解铜的期货和进口贸易中也所获不菲。但其投入香港股市的大量资金从哪里来？

　　据知情人士透露：周氏夫妇投向香港股市的资金，主要是通过电解铜进口贸易，以对外开立信用证的方式获取美元融资。

　　电解铜贸易利润占农凯集团全部利润的60％，约6000万元。当时在上海市场，一般做铜贸易的公司1吨只有10元左右的利润，换言之，农凯集团就要做足全年600万吨的贸易量。据披露，在2003年以前，农凯集团最多时月进口量达1万吨以上。此中农凯集团必然暗藏猫腻。

　　综观之，周正毅通过电解铜进口贸易以解决投向香港股市资金，又从香港股市获利，转向收购及其他投资之用。这“故事”编得未免离奇，很难经得起推敲。