新华网北京7月15日电 题:“天量货币”透视

新华社“新华视点”记者任芳、王宇、姚均芳

尽管7．37亿元天量信贷数据已提前公布，15日央行公布的我国上半年金融数据仍让市场震撼:外汇储备增长加快并首次突破2万亿美元；货币供应量增速再次冲刺到28％的历史高位。在外资加快流入、货币信贷迅速增长的共同推动下，我国经济如何演绎？货币政策是否面临调整压力？

外资流入 房贷“井喷”:经济企稳喜中有忧

北京王先生谈起上周末的看房经历就遗憾不已:“稍微迟疑了几天，我看好的一套住房就被别的购房者买走了。”近期，在通胀预期等消息推动下，“买涨不买跌”的心理使得楼市异常火暴，不少一线城市房价创出历史新高，这也直接推动个人住房按揭贷款的飙升。

央行15日公布的数据显示，6月份主要反映住房按揭贷款的居民中长期消费性贷款增长1800多亿元，而在去年11月份这一数据曾一度萎缩至40多亿元。

飙升的不光个人住房按揭贷款这一项数据，新增信贷、外汇储备、货币供应等一系列数据无不在二季度出现大幅上涨态势，专家认为，这些数据侧面印证了中国经济正在企稳回升。

“从央行披露的数据看，6月末我国外汇储备达到2．13万亿美元的历史新高。在上半年贸易顺差增幅较少的背景下，表明国内市场对外资的吸引力明显增强。”亚洲开发银行经济学家庄健说。

二季度我国股市和楼市所呈现出的迥异景象，正在吸纳海外资金源源不断地进入，并推动我国外汇储备数字在二季度末一举突破了2万亿美元。

“其他国家的经济仍处衰退阴影中，而中国经济有望在二季度实现7．5％以上的增长，这吸引了众多投资者来中国投资。”中国金融研究中心副主任吕随启说。

6月份，反映经济活跃程度的狭义货币供应量（M1）同比增幅明显提升，达到24．79％。“这反映国内经济活动进一步复苏。”中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉说，其中最主要的因素是房地产回暖带动相关产业的生产复苏，以及汽车和家电热销对钢铁等重工业的带动作用显现。

此外，6月末广义货币供应量（M2）同比增长28．46％，存款活期化的趋势在延续，这也从侧面验证了在实体经济回暖的态势下，货币需求量增加。

6月份新增信贷高达1．53万亿元，大大超过了此前业界的估计。其中票据融资占比显著降低，中长期贷款占比明显提升，越来越多比例的贷款进入实体经济。

不过专家指出，微观层面企业经营状况并未如数据那般乐观，由于需求不足，相当多企业存款依然在银行内部空转，一部分资金急于寻找出口，违规进入到股市和楼市，也有一部分资金进入到低水平重复建设领域，信贷超常增长带来的隐患不容忽视。

“存款增长超过贷款增长，这显示货币过于充裕，如果实体经济无法吸纳如此多的货币，将推高资产价格，而资产泡沫的累积在未来可能成为压制经济增长的力量。”刘煜辉指出。

市场“不差钱”:通胀远虑大于近忧

金融数据出台后，国内股市强劲上扬，到15日收盘时上证指数已达到3188点的年内新高，比年初上涨近70％。同一时间，位于北京万寿路南口的金鼎同和购物广场在两次推迟开业后，招商率依然不满50％，上午宣布放弃开业。

这一热一冷显示，充裕的货币供应推高了资产价格，但要推高商品价格尚需时日，因为终端消费依然疲软。

“如果货币供应增速继续加快至20％以上，明年上半年物价存在一定的加速上行风险。”中国人民银行研究局局长张建华日前警告。而6月我国货币增速已接近25％，远远超过美国、日本、欧元区等主要经济体。

过多的货币已引起一些机构的预警。瑞士信贷发布最新报告则调高了对中国2010年的通胀预期。中国人民大学的一份研究报告判断，我国货币供给大约会在明年一二季度之后传递到通货膨胀当中。