一日, 梦华怀揣情书, 兴致极高地来找小云．此时, 小云正为女友结婚邀请她做伴娘而无体面的服装参加婚礼而发愁．小云父亲想尽办法仍无力解决, 只好给她一张毫无用处的奉天票子．女友请小云去时装公司, 特为她定制一套服装．结帐时, 小云又定制一件皮大衣, 女友慌忙离去．小云拨通王俊三的电话, 诡称请他来吃生日面, 王俊三买了一个洋娃娃前来祝贺, 小云大失所望．小云邀王俊三去咖啡馆品茗, 王俊三推辞有急事需处理, 随让其秘书陈某陪小云去．在咖啡馆里, 小云故意与陈某为付款而争吵, 她暗中使皮包落地．陈某陪小云去服装公司取皮大衣, 小云付款时佯作皮包已丢失, 并暗示是刚才为付款争吵而丢失的, 陈某无奈, 乃替她付了大衣款, 还连连致歉．

圣诞节到了, 李梦华用仅有二元稿费, 给小云买了一顶帽子．小云盛妆浓抹, 约梦华去舞厅跳舞, 穷困的梦华错用当票买票, 被人耻笑．王俊三到舞厅陪小云尽兴地跳舞．散场时, 他携小云回到自己的寓所, 小云酒醉被他诱骗失身．

次日, 小云回到家中, 正遇父母为付租车钱而争吵不休, 小云可怜父亲, 乃慷慨拿出一纸票给父亲, 其父定眼细看, 原来是一张无用的奉天票子．

小云父亲是小押店的店主, 因押店缺周转资金而发愁, 当他探听到王俊三为茶栈老板, 遂做主将小云许配给王俊三, 以此取得王俊三的资助, 使小押店摆脱倒闭的危机．

梦华听说小云已订婚, 急忙去找小云问罪, 小云大怒并退还他的情书和物品．梦华回寓所写了绝命书, 言称要自杀, 小云闻讯赶来劝解, 见梦华是在做戏, 她愤然离去．

王俊三和小云结婚后, 他的投机生意屡屡受挫, 其秘书陈某见状借机卷走资金和女婢私奔．小云父率众人追至车站, 只看见隆隆远去的火车．

火车鸣笛进站了, 几个看西洋镜的农民, 从这光怪陆离的城市生活画面中回到了现实, 他们当初为谋生计而出来, 此时竟不知往何处去．

电影评价

中国第一部音乐喜剧片，袁牧之才华横溢的导演处女作。

一群要进城的乡下人在火车站旁的西洋镜中竟看到了他们自己在城里的未来生活情形，似真似幻，发人深省；用音乐来描绘市场萧条时期繁华都市的生活窘态，有讽有喻，横生妙趣。将动画引入片中，成为镜像中的镜像，丝丝入扣，极具巧思；而对镜头画面的经营更具表现主义的艺术风范，才华卓越，动感淋漓。该片是中国电影史上难得一见的艺术佳作，更是音乐喜剧类型的绝世经典。