透过年报看大势：中国经济的底气从哪来？

面对复杂严峻的国内外环境，2025年中国经济以5%的增速迈上140万亿元新台阶。这份成绩单的分量不止于数字本身，其背后供需格局的改善与产业结构、增长动能的深刻变化更值得关注。

5%增速的“含金量”：重点在结构与质量

“5%的增速背后，其含金量主要体现在质量的提升和结构的优化上。”全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩点出了解读这份成绩单的关键。“装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.2%和9.4%，显著快于规上工业整体增速，这表明新质生产力实现了爆发式增长，经济增长的科技含量和创新驱动特征更加突出。”田轩认为，140万亿元的经济总量背后，是服务业、高技术产业等结构的持续优化升级，这不仅巩固了中国作为世界第二大经济体的地位，更通过深度嵌入全球产业链供应链，成为世界经济复苏增长的主要引擎和“稳定锚”。

中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌分析指出，2025年中国在国际关税冲击、地缘政治冲突以及国内房地产市场深度调整的多重压力下，通过强有力的逆周期调节政策、成功的贸易应对举措以及市场自身的出清与修复，稳稳支撑起5%的增长，这份成绩来之不易。

全国政协委员、上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭则看到了趋势性的积极信号。“5%的经济增长得来非常不易，高科技领域的发展和‘新三样’的出口做了巨大贡献。”他认为，这一数据表明中国经济已呈现企稳向好迹象，对实现中长期发展目标和增强国际博弈中的主动权具有重要意义。

两大积极信号：价格回稳与产业升级

2025年中国经济年报中，两组数据轨迹尤为值得品味：它们指向供需格局的持续改善与新动能的不断巩固。

第一个信号来自于价格体系的企稳向好。去年9月至12月，核心CPI连续四个月保持在1%以上的温和区间。田轩将这一变化解读为“非常积极的信号”。“这通常意味着消费信心正在恢复，企业的定价能力有所增强，这与同期服务消费的活跃表现相互印证。”田轩判断，随着宏观政策效果持续显现，消费市场正逐步摆脱前期压力，其复苏态势“具有可持续性”。这种温和而持续的价格回升，为经济循环的畅通提供了有利环境。

与消费端的温和回暖相比，全年PPI虽同比下降2.6%，但下行态势在下半年得到有力扭转，降幅持续收窄并于环比转正。田轩分析，这背后，“反内卷”与产能治理政策起到了关键作用，迅速改善了部分行业的供需平衡，而高技术产业增长带来的需求拉动，以及全球大宗商品价格的温和反弹，则为价格回稳提供了结构性支撑。陆铭则认为，服务消费的恢复，也为价格止跌回升提供了重要支撑。

第二个信号来自于产业结构的持续跃升。2025年规模以上高技术制造业增加值以9.4%的速度领跑，对工业增长的贡献率超过四分之一。张斌认为，充分的市场化竞争锤炼了企业的核心竞争力，高度的对外开放助力全球资源整合，庞大的规模经济提供了创新的试错空间，加上完备的基础设施与大规模高质量的劳动力资源，这些要素聚合在一起，形成了支撑中国制造业持续升级的深厚“护城河”。

透视“前高后低”：多重因素下的结构调整

尽管2025年中国经济增长目标顺利实现，但分季度看，GDP增速呈现“前高后低”态势，并未出现往年显著的年末“冲高”。专家们认为，这是内外需求承压、结构性矛盾与短期因素共同作用的结果，也客观反映了经济转型过程中的阶段性特点。

“四季度经济增速出现波动，部分原因是受到2024年同期高基期效应的影响，从2025年全年增长轨迹来看，总体还算是比较平稳的。”张斌分析道。

田轩指出，第四季度增速放缓主要受消费复苏基础尚不稳固、房地产市场深度调整以及民间投资预期偏谨慎等多重因素影响。他建议，应加大宏观政策调控力度，通过增加居民收入、完善社保、优化消费环境等措施进一步释放消费潜能，因城施策促进房地产市场平稳发展，积极扩大有效投资，同时强化科技创新的引领作用。

展望2026：关键在增长韧性和政策发力

2026年中国经济能否继续保持中高速发展势头？国际货币基金组织（IMF）在今年1月份发布的最新一期《世界经济展望》中，将中国经济增长预期上调至4.5%，但仍低于2025年实际增速。专家们认为这反映了对内外压力的谨慎评估，但对中国经济的内在韧性抱有充分信心。

田轩表示，中国经济长期向好的基本面未变，超大规模市场优势显著，宏观政策工具箱充足，随着创新驱动发展战略的持续深化和“一带一路”合作的稳步推进，2026年经济有望继续保持稳定增长，发展质量稳步提升。

陆铭认为2024年至2025年中国经济基本面已实现趋势性企稳，最近消费、物价、股市均出现积极迹象，2026年经济增长目标或设定在5%左右。除此之外，2026年中国经济需要关注几大变量：投资端的影响能否得到有效缓解，房地产市场调整的影响能否逐步消化，以及出口高增长态势能否持续。

张斌判断，若逆周期政策足够给力，2026年的经济增长情况可能要好于IMF的预测，有望实现5%左右的增长。他表示，外部方面，全球财政与货币政策保持宽松，为我国出口提供一定支撑；内部看，中央经济工作会议明确扩大内需政策导向，财政政策加力发力，若进一步实施逆周期货币政策，将更好形成政策合力，助力经济持续稳定发展。（记者 朱晓航）