如果形成三足鼎立的局面，一定程度上可以维持颇长一段时间的稳定期，今后家电零售行业的并购不再是主流，并且将逐步回归到自主开店的原始局面。

苏宁和大中的谈判正在如火如荼地秘密进行着，搁置一旁的国美并没有闲着，虽然黄光裕一度声称即使苏宁和大中并购成功，对国美也不会有太大影响，但是国美私下里却在处心积虑对“苏中案”进行一场阻击。

历史或将重演

历史在重演，烽烟在蔓延。

距离去年国美和永乐的合并案不到一年时间，国内第二大家电零售商苏宁和盘踞北京市场的大中的并购又开始了。虽然双方的谈判尚在秘密进行中，时不时还有苏宁和大中内部人士对此言辞概不知情，但是家电厂商似乎又看到了去年“美乐案”的影子。

国美永乐合并后，中国家电连锁行业的格局陡然发生变化——原先的五大巨头（国美、苏宁、永乐、百思买和五星、大中），因国美永乐结成一家，迅速演变成四足鼎立的局面。但是这种局面不会维持太久，在这个硝烟弥漫的行业里，四足即将被三足鼎立的格局取代。

受合并带来的规模效益影响，截至目前，根据中国连锁经营协会公布的最新统计数据显示，新国美与苏宁的店面数量差距已经拉开到300家，销售收入差距则拉到了260亿元，双方的规模差距比2005年有所上升——主要得益于国美的统计数字中，加入了永乐的202家门店和221亿元的收入。

这种局面显然不是苏宁总裁张近东所愿意看到的，在国美和永乐实施合并之时，这个位居家电零售业老二位置的零售商，早已有利用资本市场，大举实施并购之路的设想。而盘踞北京，并在京城一度占据国美乃至苏宁都无法逾越的地位的大中，显然是苏宁并购对象中不可或缺的重点角色之一。

一旦苏宁与大中并购成功，苏宁在北京市场上完全可以扬眉吐气——北京现有大中门店64家，苏宁30家，国美53家，并且大中在北京的家电销售中，一度占据50%以上的市场份额。如此规模，垂涎者显然不会唯苏宁一家，行业老大国美更不会袖手旁观。

永乐总裁陈晓在刚刚结束的2007年国美全球家电论坛上说，“大中向苏宁提出30亿元的身价，分明是为了增加和国美谈判的筹码。”但是，陈晓同时表示，“行业整合是大势所趋，永乐与大中之间存在协议，在仲裁结果出来之前，不应该也不适合发生其他事情，因为还在履约阶段。”

这显然不是双方的焦点所在，大中到底会卖给谁，以什么形式卖，又会卖多少钱，对行业的格局则会产生不同影响。在国家资深家电业顾问沈闻涧看来，“领略了国美对永乐的闪电收购后，关于谁将最终胜出的猜想已不再重要。一切皆有可能。”

暗战实施

“国美显然不会轻易任由苏宁和大中顺利合并，更何况国美也想得到大中。”一位熟知内情的人士向记者透露，并且国美已经开始实施对苏宁和大中谈判的阻击，此间就包括外围阻击。

这种外围就包括舆论的导向。“国美通过外围组织，通过一些媒体对苏宁和大中的合并进行阻击。”上述知情人士对记者说：“这可以从一些媒体的稿件中看出来，里面有明显的针锋相对和非客观评论，并非站在客观公正的报道立场上。”

此前，大中电器一位内部人士在接受北京一家报社采访时就表示，“谈判一直在秘密中进行，不是怕被公众知道导致股价波动，而是怕国美搅局。”这种担心如今看来，显然并非空穴来风。

但是国美的做法，与此前国美董事局主席黄光裕在2007年国美全球家电论坛上的言语并不太一致。是次论坛上，黄光裕针对业界盛传的苏宁将收购大中的传闻发表评论说：“国美能够得到大中更好，得不到也无大碍，因为它能给国美带来的利益远不如当初永乐那么多！”

在黄光裕看来，国美当时收购永乐时，永乐已形成全国性家电连锁企业，而目前的大中电器正从全国收缩业务，主要市场集中在北京，“因此，大中无论卖给谁，对中国家电连锁产业格局都不会带来太大的影响。”

“苏宁和大中合并，对于双方都有好处。”沈闻涧说。在沈看来，目前大家关注点都聚焦在苏宁和大中着手并购案本身，对于行业而言，更大的焦点则应该是家电零售业界该何去何从，会不会有新的家电巨头崛起，外资对于国内家电零售到底会有多大影响，以及目前家电零售商对于挤占厂商的供货款，会否带来盈利的模式。

资本市场不再是主流

经过一段疯狂的并购扩张期，如果形成三足鼎立的局面，一定程度上可以维持颇长一段时间的稳定，今后家电零售行业的并购不再是主流，并且将逐步回归到自主开店的原始局面。黄光裕说：“门店的数量不是越多越好，国美需要大力提升单店赢利能力。”

中国目前的家电零售行业还处于初期，离成熟稳定的市场状态尚存在很大距离。在国美永乐合并后，如果苏宁和大中也走合并之路，那么今后的家电零售商不应该长期使用资本市场。“这是一种狭隘的思路，自主开店则是今后的康庄大道。”沈闻涧说。

在某些时候，并购并非是最好的发展路径，因为它将带来许多意想不到的结果。国美对永乐的整合现在仍在进行当中，这种整合能否成功，又将给国美和永乐带来多大程度上的利益，都取决于双方今后的磨合程度。

“国美对永乐的并购虽是过去式，但并购整合却有待2007年的市场检验。可以肯定，整合所付出的代价和时间将超出预期。这一点，透过海信对科龙的并购就可看出。因此，新国美的担子并不轻松，胜出概率不足5成。”沈闻涧说。

于是自主开店再次成为主流。这一点在家电厂商那里也得到认同，他们不希望国美或者苏宁一家独大，这种格局对于家电厂商而言，少了一个选择的余地。艾欧史密斯（中国）热水器有限公司总经理丁威说：“我们更希望有多个合作伙伴，那样选择的余地就大了许多。”

 事实上，国美和永乐的合并案，对于家电厂商而言，也并非没有益处。一位刚从一家外资零售巨头跳槽到苏宁的高管向记者透露，在国美永乐合并之前，格力与国美的关系就非常僵硬，双方一度没有合作，不过格力却与永乐一直合作良好，在国美和永乐合并后，格力慢慢开始与国美有所接触，并在今年2月份开始合作。来源：《凤凰周刊》