在战争前，由于市场担心原油供应中断，从而提前推高油价，形成风险溢价。但一旦战争真打起来，由于作战双方实力悬殊，胜负早已确定，油价反而会迅速巨幅回落。

3月27日，一则关于伊朗向正在波斯湾进行军事演习的美国军舰发射导弹的传闻，令国际市场油价猛升，创6个月来的新高。但美国海军第五舰队指挥官旋即表示，参加此次军演的美国军舰都进行了检查，未曾遭伊朗袭击。

与“伊朗袭击美国军舰”一同传出的，还有关于英国军队采取行动解救被伊朗扣押的15名士兵的谣言。

两则谣言传出后，马上引起了国际原油市场上买家的恐慌，他们纷纷买入原油，令原油价格在几分钟内涨了5美元多，超过68美元/桶。在伦敦国际石油交易所，北海布伦特原油价格3月27日下午一度达到69.00美元/桶。上次达到这一价格是在2006年9月4日。

几小时后，全球市场的油价才开始回落。而3月28日，全球油价又开始缓慢上涨。在过去两周中，油价上涨了约10％。

中国石油专家张抗抗说：“主要的忧虑在于，如果传言属实，我们将面临严重的石油供应中断局面。全世界约1/4的石油是从霍尔木兹海峡运出的。那里任何军事对抗都将严重破坏这一供应，并导致油价明显上升。”

伊朗局势升级

美国海军在波斯湾的军演从3月27日开始，持续7天。包括两艘航母在内的15艘军舰、100多架战斗机、1万多名美海军士兵参加军演，对假想的敌军飞机和军舰进行攻击，同时搜寻和消灭敌方潜艇和水雷。

自去年以来，美国、伊朗轮番在波斯湾进行军演。伊朗去年11月在波斯湾进行了一次海军演习，下个月还将进行一次。美国海军去年10月则在波斯湾进行了以封锁核装备走私活动为主题的军演。美国国防部长罗伯特·盖茨1月曾说，把共有6500名官兵的“斯坦尼斯号”航母战斗群派往中东，是为了警告伊朗不要低估美国维持该地区稳定的决心。

目前，因为被扣英军士兵问题，英国与伊朗关系日趋紧张。英国国防部3月28日首次公布全球定位系统数据，证明15名英国海军士兵在伊朗被扣押前所处的位置，是在伊拉克与伊朗的水上分界线附近，在伊拉克一侧的1．7海里处。伊朗驻英国大使馆则回应，英国士兵事发时进入了伊朗水域0.5公里的位置。

伊朗扣押英国海军人员，引发了冲突扩大可能会导致波斯湾石油出口减少的担忧。2006年7月类似的忧虑曾将原油价格推高至每桶78.40美元的新高，当时黎巴嫩真主党绑架以色列士兵，导致以色列用炸弹袭击黎巴嫩，引发了市场对伊朗可能被卷入冲突的忧虑。如果市场担心的美国对伊朗核设施进行打击成为现实，目前原油市场脆弱的供求平衡关系将被打破，油价将不可避免地继续走强。

“燃烧”的石油

国家能源领导小组办公室副主任徐锭明近日表示，去年中国的原油和油品消费同比增长了9.1％，这一数据高于国外分析师的预测。中国是世界第二大石油消费国，中国的原油消费增长无疑会促进全球对原油的消费需求。另据国家统计局公布，今年中国12月原油加工量5138.37万吨，同比增长5.7％。

根据美国能源部的报告，美国汽油产量进入3月以来连续第4周增长，炼油厂开工率为86.3％，是2月9日以来的最高水平。过去6周美国汽油库存一共减少了1670万桶（约7.3％），降至2.105亿桶。过去4周美国汽油消耗则平均为918万桶/天，比去年同期增加了2.1％。3月，美国汽油消耗为924万桶/天，比上月增加了0.9％，是今年汽油消耗最多的一月。随着美国夏季出游高峰的来临，炼油厂将继续扩产，以便满足市场日益增长的汽油等成品油的消费需求。

而基金正在加紧逐鹿油市，流动性过剩和资金的逐利本能是基金助涨助跌油价的必然结果。自去年下半年油价冲高回落以来，基金并没有真正离开油市，而是在寻求新的入场时机，即便有的大型基金在原油市场翻船，也没有阻挡基金逐鹿油市的步伐。

此外，近期日元利差套利交易的平仓暂告一段落，美联储也有可能在今年开始降息，市场流动性过剩的局面有可能进一步扩大。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布，截至3月20日当周，基金分别减持了NYMEX原油期货1405张多单和8657张空单，基金在原油期货上持有净多单为44366张，较前一周净增了7252手。目前国际原油期货的持仓增长势头仍无结束的迹象，一场多空大战正在上演。

技术分析显示，油价自去年7月中下旬创下历史新高以后大幅回调，今年1月中旬到达阶段性低点，随后开始强劲反弹，目前已经反弹至上述最大跌幅的0.382处附近，如果能够有效突破，油价有望继续上扬。NYMEX原油5月合约价位已经逼近前期最大跌幅的0.382处，即63美元/桶附近，短线冲破该阻力位应该难度不大，如能有效突破，下一个目标价位是前期最大跌幅的1/2处，即67美元/桶附近，油价中长线上涨的目标价位则在前期最大跌幅的0.618处，即70美元/桶附近。

欧佩克新任秘书长巴德里3月28日表示，尽管海湾地区紧张局势致使油价大幅上涨，但他尚未收到要求欧佩克举行紧急会议的请求。欧佩克目前不会对市场走势作出反应。

历史会否重演？

近20年来，油价波动幅度最大的一次是第一次海湾战争。1991年1月16日，WTI原油近月合约收盘价为32美元/桶。1月17日，战争爆发。WTI原油近月合约收盘价为21.44/桶，一天暴跌10.56美元，下跌幅度高达33%，而且随后油价一蹶不振。

从上面对历史的回顾可以看出，在战争前，由于市场担心一旦引起战争，就会导致原油供应中断问题，从而提前推高油价，形成风险溢价。但是一旦战争真的打起来，由于作战双方实力悬殊，胜负早已确定，不确定性也就消失，油价反而迅速巨幅回落。

目前尽管西方国家与伊朗交恶，但是短期内交战的可能性还是不大，即使真的打起来，胜负也是预料之中的事。一旦油价大幅飙升，随后就是大幅回落。

近两年还有两次事件导致原油价格巨幅波动：一次是2005年7月7日伦敦发生恐怖爆炸事件，当时暴跌4美元之多，但之后基本收复失地，油价仍按原来方向运行；另一次是2005年8月底，飓风“卡特里娜”袭击墨西哥湾，造成石油设施严重损坏，也引起WTI原油电子盘飙升4美元之多，创下70.85美元/桶的最高记录，但随后油价慢慢回落，而美国政府释放战略原油储备的举措，更是加快了油价的大幅回落。

此外，令当前油价走高的另一个因素是天气。气象预报显示，墨西哥湾地区今年可能遭遇更多飓风的袭击，原油供应可能受到影响。

除了油价，股市、债市、美元、黄金直至欧洲最大航空公司法国航空的股价，都随着伊朗局势的起伏不定而上下波动。尤其需要警惕的是，有迹象显示，在地缘政治不确定性导致国际市场波动加剧的情况下，引发2月全球股市“黑色星期二”的日元套利交易“幽灵”，再度在国际市场兴风作浪。一旦规模巨大的套利交易受中东局势紧张刺激而在短期内大量平仓，短期内给国际金融市场乃至全球经济带来的冲击可能不堪设想。
来源：《凤凰周刊》