10000亿元的注资，无疑是个大动作。农行改革方案迟迟不能敲定，已经影响了农村金融改革的整体推进进程。在这场拖不起的改革中，决策层显然不再犹豫。

2007年1月19日，大陆召开第三次最高规格的金融工作会议，会议由总理温家宝主持。在会上讨论的议题，包括中国农业银行(ABC)的资本重组。大陆1997年和2002年曾召开过两次金融工作会议，两次都使国家政策出现重大变化。

商业银行与农村金融机构之争

大陆决策层对农行改制极为慎重，要求农行在农村金融体制改革大框架下论证和设计改革方案，这也正是农行股改的复杂之处——横跨农村金融和国有商业银行改革两大难点。

农行的改革是一个难题，因为农行的客户基础是农村地区相对贫穷的人口，对其进行资本重组需要付出高额代价。知情人士透露，农行股改方案之所以迟迟未能敲定，与其市场定位不明确有相当大的关系。“分拆上市”与“整体上市”的根本分歧在于，前者认为农行的本质是商业银行，须在城市业务不受削弱的前提下加强农村业务；而后者认为，农行改革后还是农村金融机构，必须在发挥农村优势的基础上，并行开展非农业务。

一位国有银行改革领导小组的人士透露，除了农行之外，其他几家国有银行早已从县域撤出，而新农村建设又必须有强有力的商业金融支持。大陆已经有工、中、建、交等全国性的大型商业银行，如果农行仍立足于城市，与上述银行会有同质化的嫌疑。

在农行2006年中分行行长会议上，农行行长杨明生表示：“农行将着力支持县域经济发展，农村金融仍将是农行工作的重点。”知情人士称，农行的这一转变得到了高层的赞许，正是在这样的前提下，农行股改才得以定调，方可尽快出台具体改革方案。

农行将整体上市

据了解，农行内部已经有了一个整体改革方向性的方案，但该方案只是详细计算了改革成本，至于如何处置，以及如何承担成本，尚需央行、财政部等相关部门后续讨论。有多个渠道的消息显示，农行的股改将采取整体改制方式进行。

公开信息显示，目前农行已经启动了一系列股改前期工作，包括人力资源改革、外部审计、数据集中等。从种种迹象上看，农行已经充分做好了整体股改的准备，并已正式成立了“股改办”。

2007年1月8日，农行派出37个评价组共计500多名审计人员，对37个一级分行进行评价。作为股改的重要组成部分，此次内部评价被农行行长杨明生视为全面进入股份制改造工作的启动阶段。杨明生在1月5日召开的动员会议上称，开展一级分行内控评价工作是迎接即将于今年开始的股份制改革而采取的一项重大举措，是农行股改的重要组成部分。

根据方案，春节之前农行将完成对各分行的等级认定工作。37个小组的现场评价工作将在1月底结束，随后将集中封闭打分，并由总行审计委员会在春节前最终认定各一级分行的内控评价等级。

作为推进股改的重要内容之一，农行内部审计体制垂直管理的改革已取得实质性进展。 2006年8月30日，农业银行审计局总经理与副总经理分赴浙江分行与福建分行，并分别召开派驻二级分行审计办事处成立会议，两家分行共有18个二级分行审计办事处新设。

2006年８月１７日，国际知名的德勤华永会计师事务所当日进驻该行，启动了对农行2005年度财务报表的全面审计。杨明生称，第一批分行审计在2006年11月上旬完成，第二、三批分行审计在2006年12月底完成。

据了解，此前已经完成上市的建设银行和中国银行分别由毕马威和普华永道会计师事务所负责外部审计，工行则选择了安永会计师事务所。这样，4家外资会计师事务所与4家国有商业银行正好形成了“一所审一行”的格局，普华永道并没有因为前期的试点而能为两家国有商业银行进行外部审计。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，在确定股份制改造之前，最为要紧的是摸清银行的家底。在获得国家注资之前，国家需要清楚银行的真实财务状况。只有财务状况基本属实的审计结果才足以让国家和公众信服。

财政部和中央汇金公司

将对农行注资

早在2006年年初，由央行金融稳定局主导起草的“农村金融整体改革方案”就已上报国务院，此后，相关方案被国务院转回央行修改。目前，央行研究局已接手方案的修改工作，并将根据此次中央金融工作会议的精神重新调整农村金融改革方案。

据《银行家》杂志公布的资料，农行2005年底的资本充足率为－17.37％。据推测，农行整体股改上市需注资1万亿元左右。假如农行自我消化一半包袱，即5000亿元，每年平均消化500亿元，那也需要10年时间。因此，在金融界看来，财政和中央汇金公司对农行的注资行动在所难免。

截至2005年底，农行不良贷款率高达10.5%。按照银监会的规定，国有商业银行财务重组后应将不良贷款比例控制在5%以下；农行资产规模达到48768亿元，按照资本充足率须达到总资产8%的要求，综合估计至少需要7000亿元，这一数字是建行、中行、工行三大国有商业银行改制的注资总和。

由于有工商银行整体上市的成功案例在前，决策部门已经应允农行整体改制方案，“股份化”的方向不会动摇，国家将为此付出近9000亿元的改革成本，其中约7000亿元将用于帮助农行冲销呆坏账。

一位参加金融工作会议人士透露，农行的股改方案可能沿袭工行模式，即在汇金公司注入新资本金的同时，保留财政部原在农行的资本金。目前，农行已邀请数家投资银行竞争其重组财务顾问一职。

不良资产如何处理

上述人士称，决策层已对“整体上市”、“省域分拆”、“业务分拆”等三个不同版本的农行股改方案逐一进行了研究，认为“整体上市”的方案更为可行。中国银监会副主席唐双宁曾在公开场合表示，要把农行改革纳入农村金融体制改革的总体框架内予以考虑，并按照产权股份化方向，通过国家扶持和自身重组，把农行整体改造为国家控股的股份制商业银行。

如果整体股改上市，不良资产如何处理是一个重要环节。截至2005年末，农行不良贷款余额7398亿元，贷款不良率

26.31%。2006年5月讨论农行改革分拆与否的另一思路是，意图通过分拆改革，让地方政府分担农行改革成本。

国务院发展研究中心金融研究所高伟认为，农行7000多亿元的不良贷款中有部分是政策性贷款损失，这部分全部剥离为宜。钟伟则认为，在不良资产方面，政策性业务损失全部剥离以后，剩余的巨额不良资产则可以借鉴工行改革经验，采取共管账户模式。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，如果农行要整体改革，1000亿美元的改革成本可能是必要的，但这些资金不会全部用来注资。 他分析说，按照中、建、工行的注资额度推算，政府可能会拿出2000亿人民币为农行注资，而其余的可能将主要用于处置农行的不良贷款和进行财务重组等。 之前也有业内人士称，仅农行财务重组就需注资600亿至700亿美元。

“我预计农行的改革国家将注资1000亿美元。”美国花旗银行原亚太平洋区CEO夏保罗日前在全球金融发展论坛上表示。这一预计不仅超过了中行、建行、工行的注资总和，同时接近了我国现有外汇储备的1/10。

农行的黯淡形象，也使其难以在赴海外上市前吸引外国战略投资者。这是一场不该有胜负的博弈，拖得时间越久，农行与其他3大银行的差距将拉得越大，中央和地方为改革支付的成本也会越高。农行改革方案迟迟不能敲定，已经影响了农村金融改革的整体推进进程。在这场拖不起的改革中，决策层显然不再犹豫。来源：《凤凰周刊》