Jean-Claude Trichet

与其他地区央行一样，为了应对金融危机、缓和其对经济的冲击，欧洲央行(ECB)也出台了非常规措施，我称之为“增强的信贷支持”。

由于其“非常”特性，一旦经济及金融状况恢复正常，就必须解除这些措施。不应将强调退出策略的重要性，与激活这一策略混为一谈:现在宣告金融危机结束还为时过早。眼下还不是退出的时候。我们退出上述非常规措施的方式将取决于以下四点。

首先，如果这些非常规措施给价格稳定带来风险，我们将立刻着手解除这些措施，确保持续而可靠地锚定通胀预期。我们退出策略的时间和次序，取决于我们对经济前景以及金融体系健康状况与我们对金融稳定的贡献是否契合的实时评估。

第二，我们在设计这些策略时，就加入了一定程度的逐渐退出安排。如果没有新的决策出台，一些措施将自然而然地解除。

第三，欧洲央行拥有完善的运营框架，可以在必要时促成非常规措施的解除。这一框架包含各种灵活的工具，其中包括微调操作，让央行能够吸取过剩的流动性——如果必要的话，可以迅速吸取。欧洲央行理事会可以选择将调整利率与解除非常规措施相结合的方式。

第四，就范围和数量而言，欧元区各国央行直接购买证券的举动一直都较为节制。它们专注于抵押债券市场，并且仅仅是起到催化作用。这种有节制的方案，便于日后解除这些措施，或通过其他政策操作对其进行冲销。

欧洲央行目前拥有退出非常规措施的策略。它的实施将建立在三个自我强化的因素之上:可靠性、警示性和稳妥性。这种强大锚定的基础，是我们在必要时采取果断行动的决心和能力。欧洲央行理事会将不断评估政策调整的必要性，并实施这些调整，以维持欧元区中长期的价格稳定。

欧元区民众可以充分信赖欧洲央行实现价格稳定的决心和能力。这种信赖将进而推动经济的可持续复苏。（作者系欧洲央行行长，本文摘自9月7日FT中文网）