国际化的下一步

人民币成为区域间的投资货币，其前提是必须实现人民币的可自由兑换。目前人民币仅在经常项目下实现了自由兑换，资本项目下的自由兑换还没有实现，这成为未来人民币国际化的最大障碍之一。此外，中国必须具有成熟的金融市场，有能力为周边国家提供更多以人民币计价的金融产品，必须推动人民币计值的亚洲债券市场的发展，为形成储备货币职能奠定金融市场基础，减轻对美元债券市场的过度依赖，给国外的人民币持有者创造投资的渠道。

当然，最首要的还是不断增强国力。一个强大的货币背后要有强大和高效率的经济做后盾，经济的大起大落定会使得币值随之大起大落；经济的稳定增长也是人民币国际化的重要先决条件。人民币国际化的下一步，基本面是要把中国经济搞好，来支撑人民币的国际化可持续走下去。人民币的国际化、以及在国际货币体系中发挥重要作用是大势所趋，但中国在国际经济金融舞台上话语权严重缺失又是大问题。国际货币机构中，必须要有与中国大国地位相匹配的话语权，如果还没达到，就应该有策略去应对。因此，周小川提出ＩＭＦ特别提款权的问题，但是并非是一朝一夕能解决的。

改善贸易条件外，扩大人民币的“活动半径”，可以视为是人民币走向国际化的下一个重要策略，加快与周边国家和地区的金融合作步伐，尽最大所能扩大人民币与其他国家和地区进行货币互换，从6个变成10个，变成20个等；再有就是加大周边贸易，延伸投资和贸易活动空间，无论是非洲、拉美还是其他地区，只要有使用人民币的贷款、人民币互换方面的考虑，就要运用政治、经济手段去推动，不然再往下走就会面临很大挑战，英美国家在这方面是有清晰的战略布局的，这些问题一开始就要想清楚，怎么走自然就明白了。

需要考虑的问题

人民币国际化在整个国际化货币体系方面只是“小试牛刀”，目前需要从一个更宏观的角度去思考。就整体而言，中国要思考：是继续跟着全球化走下去，还是脱离全球化。如继续往下走，也就必须依赖于国际货币体系、国际经济规则，就需要全面提高话语权来推动中国的目标，但是这样去做，人民币国际化就可能变成一个美丽的梦想；另一种情况，中国如脱离了全球化战车，人民币成为世界上不得不选用和打交道的货币，那么需要创造一个全新的经济理念和体系，又如何去实现、如何被广泛地认同？这就是个大问题。

同时，现阶段要摸清推动人民币国际化的底牌是什么？我们认为，目前有两大底牌：首先是拥有13亿人口的强大内需市场，这对萧条的全球经济局势而言，吸引力无与伦比；再者是中国的文化因素，她所倡导的和合精神，具有强大的吸引力和包容力，不会让人在接受上感到不快，或者出现“胜者通吃”的窘境。

中国大量的美元资产蕴藏着相当的风险，而贸易顺差带来的一些问题，也无法用一招一式来解决，出口拉动型经济发展模式现在看来是祸福难料的。这种增长，既不能带来有效的内需和提高人民的生活质量，也不能增加国家的真正财富和可持续的发展动力，反而给人家冤大头的感觉，两头都损失，上下都不满。另一方面，虽然金融危机对中国外贸造成不可避免的负面影响，但也倒逼中国贸易、产业结构的升级，这将增强贸易支付的选择权和货币影响力，从而有利于人民币国际化进程的推进，根本上有利于中国的和平崛起。

现在的问题是，贸易顺差形成后，中国拥有的美元资产风险与低成本制造业受冲击就愈加突出和明显。在这种情况下，要考虑人民币国际化的基础在哪儿？国家的“家底”在哪儿？能不能提供人民币国际化的更大保障？美元的国际化有赖于国际金融货币体系，整个货币体系是架构在西方的经济学基础上，这种货币体系支撑了整个美元时代，其表现形式就是话语权。未来几年间，中国的话语权是不是反映到人民币上面？这是一个庞大的工程，就像“冰山一角”一样，“角”上的东西是人民币国际化，“角”下的是国家的综合实力、文化的软实力、人才的储备量和天赐的良机。

我觉得，再过10来年、20来年，随着中国的整体提升及历史的选择，人民币国际化也许会是一个实实在在的现实，此时此刻就要讲策略，虽然上海可能是未来的世界金融中心，但香港因其独特的、无可争议的优势，是人民币国际化的示范地和“跳板”。所以不要各地一窝蜂去炒作概念，盲目推进。

人民币国际化既然不可能一蹴而就，那就要用自己的耐心、恒心、信心，以及智慧，去等这一天吧。

（作者系亚洲金融合作论坛秘书长）