警惕美联储动作传导至中国

现场，嘉宾们并不讳言中国经济面临着较大下行压力。目前，外界对中国经济的预言出现了两种猜测：会一蹶不振，还是触底反弹？更多人关心的是，股市和房地产在中国经济中到底扮演着怎样的角色，人们在这些地方投资还能继续升值发财吗？对于这些问题，现场的专家学者们有着不同的看法。

今年一月到五年，中国出口额呈现正增长的态势，尽管速度不及过去几年，但在全球经济下行的背景下，7%的出口增长率实为来之不易。与此同时，中国的进口量出现了17%的下降，排除价格因素，这个数字说明中国经济自身增长的动力不足，因为作为中国进口最主要构成的是机器设备。当国内经济面对较大压力时，机器设备的需求就会应声而下。

下半年中国经济下行在望，主要因素是什么？过去8年以来消费一直是稳定中国经济增长基础性因素，问题并不出在消费这一边，而是出在投资。投资在今年上半年已经下行11%。下行最快的房地产投资已经从去年的10%降到了今年1到5月份的5%，所以判断中国经济未来走势的一个关键，还是房地产。

论坛现场，几位专家学者的辩论异常激烈。

在国际风险方面，一个不确定因素值得警惕，即美国可能的货币调整。美国经济目前整体上恢复的格局已经基本确定。美联储的多数委员都认为应该下半年加息。外界预计这将影响到基础面不算良好的新兴经济体，中国需要警惕。

不过，上述外在压力是敌不过内部压力的，中国经济将在今年年底或明年初迎来拐点，我们预计今年GDP应该基本是能达到7%左右，CPI仍然处于1.3%的低迷状态，其中工业出厂品指数将依旧为负值，出口略有加快，而进口依然将位于10%左右的地位运行的。值得期待的是以下几个增长点：工业产能绿化和新兴城镇化。

无论从土地、资金、销售价格、销售关系还是银行这几个前景指标来看，房地产都是不容乐观的。目前不能轻言拐点的到来。如果这几个前期指标已经是负的，今年能实现正增长就已经十分不易，国家层面想要保证7%的增长，但根据现在的状况来看5%都达不到，很可能持续下降。

和世界上其他国家不同，我们的逻辑是新区带旧城，里外一块动，把旧城价格和新城价格都推高了。现有的1300万套库存中，商品房只有700万，600万是保障房。保障性住房不是给穷人解决问题，自住房都是要解决富人问题，尤其我们说的棚户区改造。最早的棚户区是指工矿区，现在的棚户区好房子、坏房子各占一半，把50%的富人房子也给拆了，完全是概念不对。

一线城市的销售增长并没有很大的实质意义，因为一线城市的房地产公司也会到二、三线城市投资，一线城市的库存解决了，二三线城市还在，资金还是回笼不回来。五月份全国有二十个城市上涨，但是北京房价仅仅上涨了1%。

作为股票研究者，在今年年初就预测到了中国股市在今年的“春天”，并希望中国股市的“冬天”晚点到来。早在今年5月下旬，在凤凰财经举办的研讨会上，就指出了中国股市可能会出现断崖式下跌，并建议在大盘高过5000点的时候散户要果断清盘。

目前而言总的大盘来说还是上涨的，证监会所要解决的问题是如何平稳股市。在市场本身的规律面前，强行的救市举措是没有用的。如果说把股市中的泡沫和杠杆去掉，中国的股市的真正“春天”才会到来。

曹凤岐给中国股市开出几个药方，停止券商一切融资融券业务、停止股指期货交易、设立国家平准基金、延长场外配资工资的非法配资、新股还是要发行但必须改变发行办法，如取消机构大户往下配售，网上申购。限购数量，按账户算。

任志强的观点出现最大逆转，他对中国房地产的预期并不乐观。

作为中国经济的冷静观察者，实际上不是中国经济已经到头了，是政策自己出了问题。2008年的经济危机就是个佐证。比如说，我们在金融危机之前，我们出口经济是10%甚至是以上增长，来个金融危机就越掉越低，原来以为减到9点几就可以了，现在掉到7点以下，整个过程清楚看到是政策对应有了问题。

我们现在只知道扩投资不知道扩消费，没有人花钱来买东西，那我们国家就进入了一个真正只有投资、生产，没有回报和利润的情况。消费支配权和决定权都在老百姓手上不在政府手上，而中国政府的角色本身就是含混不清，政府在政绩观的驱使下，喜好投资大项目，自己成为投资主体。事实证明，国家大投资越大，普通中小微企业、导向消费的企业就越没有人管、没有资金支持、无法实现制造业升级。中国如果再朝着政府性投资方向走的话，就走到了计划经济道路上去。

中国经济不能靠房地产支撑，靠房地产支撑危局的做法是非常规出路。房地产可以作为主体支柱产业，若这个支柱产业占有基本稳定的比重，并保持基本规模，且房价、需求、房地产销售利润都是合理适当持续均衡的平稳增长，那它就是支柱产业。可是，中国房地产走错了。

最终，中国房地产变成泡沫支撑经济增长机制，当前中国房地产的下落是对泡沫机制一种调整，现在这种下滑是合理的，是对过去不合理的一种消化。

现阶段我国家庭收入，还是主要来自于劳动报酬或者我们单位工资，这和发达国家主要来自理财收入形成鲜明对比。在西方，以理财收入成为主要收入成为一个基本的结构。如果我们的理财收入成为主要来源的话，整个中国经济结构都将发生变化，理财或者资产的收入将是我们中国经济健康运行一个稳定基础，所以这一次股市的未来的发展一定要发展下去，使得我们家庭能够通过参与股市能够得到增长的稳定，这对整个宏观经济发展都能产生非常稳固的支持。因此我们对股市现在这种下落，要想尽办法稳定，建立一种信心发展下去。

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