现美联储主席伯南克曾创造出一种新理论，解释美国人对外借款消费倾向。他称，问题不是美国人花钱太多，而是外国人，尤其是中国人，储蓄太多，他们能够以低利率借钱给美国，为美国人的消费提供经济支持。

今天，美国依赖中国资金看来并不是那么好。过去10年，中国投资高达1万亿美元购买美国政府债券和政府担保的抵押贷款证券。这使得利率降低，导致美国一个历史性的消费狂潮和房地产泡沫。

即使我们现在都认识到这种经济模式的软肋，为了重振破碎的经济，美国政府消费可能更加依赖债权国资助。美国几乎没有现成的补救办法。一些批评者认为，如果人民币汇率过去10年来按照市场要求浮动，中国也不会有那么多资金投资国外。其他人则说，美联储和财政部应当看到中国对美借款的好处，它对美国经济的巨大刺激不亚于美联储降息。这些批评者都认为，美联储长期低息政策帮助制造了房地产泡沫，中国的投资只是为这种货币宽松的经济添了把柴。

伯南克说，“如果初期阶段我们更好地平衡国际资本流动，金融系统风险本可以大幅度降低。但是，这不能单靠美国。我们已经认识到问题所在，但没有进行充分的国际合作”。中美关系似乎很成功，双方都不想打破彼此间的“吸引力”:中国需要强劲出口增长和财政稳定；美国需要廉价进口和低息外国贷款。

伯南克认为，中国消费者没有花钱的信心，所以中国人把储蓄投资国外。中国资金本身来说并非坏事，这说明美国对于外国投资有吸引力。19世纪，美国人靠从英国借来的钱建铁路。从道理上讲，过去10年美国的繁荣离不开中国。中国廉价产品帮助美国遏制通胀，同时中国投资又帮助美国政府资助抵押贷款和公共债务。但美国没有用从中国借来的资金建设“21世纪铁路”:政府用这些钱到伊拉克打仗，消费者利用宽松的资金购买豪华车和大房子。(作者 马克·兰德勒，向阳 译)

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