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如何在股市疯狂中保持独立理性
2008年04月30日 16:18新民晚报 】 【打印

沪深股市一年来经历了一个“过山车”式的大震荡,先是暴涨后是暴跌,从非理性繁荣到非理性恐慌,很多投资者在这个过程中,遭到重大损失。在去年股市过热的时候,假如能保持理性,严格遵循价值投资的原则,那么,面对高达70倍的全球最高市盈率,退出市场是一个理所当然的选择,也就自然地避免了这轮大调整的风险。

所谓理性,就是要赚属于自己的适当收益,有的时候,想赚小钱的人结果赚了大钱,想赚大钱的人反而赚不了钱。比如,去年11月左右,股票涨到高位,债券跌到低位,特别是分离交易债券跌幅更大,100元面值的国安债1跌破70元,收益率可以达到7.5%,远高于当时的5年期存款利息,在固定收益投资品种中算得上高收益了。假如当时卖掉股票改买国安债1,到今年3月该债券最高上涨到79元,不仅可以避免5个月里股票下跌风险,还可以获得10%的收益。市场机会其实无处不在,但发现这种机会,需要冷静的头脑和理性的分析。那些头脑发热,嫌7.5%收益太低的人,当时不愿退出股票市场,结果我们现在也可以想象。

理性分析,就知道即使像巴菲特这样的投资大师,年平均收益率也不过20%左右,指望持续暴利是不现实的,那么,在市场狂热,别人贪婪的时候,保持理性就会退出市场。同样,股市暴跌投资价值显现,别人恐惧的时候,理性的人也知道该干什么。股市最终赚钱的或许只是一小部分人,要成为最后的赢家,不能人云亦云,保持自己独立的理性最为重要。

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作者: 连建明   编辑: 王平伟
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