4月28日，人民币对美元再次稳定在7.0关口上。美元贬值正在对国际货币体系中的美元本位制产生不小的压力，要求加快人民币国际化的激情在全球货币金融体系日趋不稳定的今天再次被点燃。

然而，仔细分析这些因素并不是支持人民币国际化的有效理由。就当前的宏观经济形势看:中国经济持续高增长不假，但当前中国的经济高增长是建立在日趋严重的失衡基础上的，增长的可持续性问题仍然是横亘在中国经济之上的最大不确定性风险。以财政税收结构看，中国属于流转税和所得税并重的税制体系，受经济增长影响较大的流转税仍然是政府财政税收的主要来源，对经济、货币具有自动稳定器作用的所得税占全部税收的比重较低。财政税收结构的自动稳定效应差反映在人民币价格上将不利于人民币汇率的稳定，而人民币汇率的波动率高客观上并不利于人民币国际声誉的有效维护。

其二，当前国内失业保险、退休金等社会保障及福利体系不完善、就业结构的稳定性差等客观上使得国内居民可支配收入更容易随经济形势的变化而发生过度波动风险，降低了经济内稳性。因此，经济内稳性差和经济波动性反映人民币汇率本身具有明显的高波动性特征，人民币国际化反而更容易受到国际金融市场的冲击。

就国内的金融资本市场看人民币国际化的基础和条件并不具备。人民币国际化需要利率汇率的形成机制更加市场化，人民币资本项目可自由兑换更进一步放宽；否则对中国来讲风险大于挑战。当前金融机构的资源配置效率、风险管控能力以及风险资产定价能力等基础性功能不足在一定程度上束缚了国内货币金融当局进行利率汇率市场化的进程。选择在这个时候推广人民币国际化无疑是授人以柄，将把更多人民币汇兑风险敞口暴露在国际金融市场。

人民币升值预期虽然有利于提高周边国家和地区使用人民币计价和储备的意愿，便于人民币国际化的推广。但由于当前以人民币标价的国际性金融市场不发达，特别是没有一个有效的人民币国际化债券市场，从而导致持有人民币资产的投资者难以有效对冲风险和套期保值。这些在人民币升值条件下愿意持有人民币资产，并以人民币计价交易的周边国家和地区，很可能在人民币持续升值预期消除后放弃这一念头。积极推广人民币国际化或将变成了抑制人民币有限国际化的因素，制约人民币国际化空间。

最后需要指出的是本币的国际化并不是一个只赚不赔的好事，天下并没有免费的午餐，本币的国际化在享受好处的同时也承担着相对应的国际责任和义务。事实上，即便是美元当前也正在经历本币国际化所潜伏的苦痛。美元的世界货币本位制地位使得美联储渐渐失去了相对市场的独立性，其货币政策对美国经济的调控能力越来越被削弱。

总之，贸然推出人民币国际化即便富有成效，或将加强人民币在周边地区的地位，但难以与美元等强势货币分庭抗礼。最终的结果或将是中国周边地区和国家的货币同美元等的汇率问题更聚集成了人民币同美元等的汇率问题。显然，中国至少目前还没有具备承当这一更加复杂的角色的能力。